今天两市股指再度下跌，盘面上，昨天收盘中提示的券商板块异动，国联证券涨停，多数个股上涨，券商板块被资金推升，关键还是因为低估值。

因此，在走势相对交错的背景下，低估的股票是投资者的首选。而北向资金春节长假后也是明显加仓具备防御属性的低估值板块，如银行等，一般而言，北向资金的动向值得借鉴。

尽管今天有不少板块力挺大盘，但是大盘还是再次探底，是什么原因导致了市场再次调整？

我们判断主要是基金赎回导致的。盘面上，核心资产再次调整，说明机构持续卖出它们。昨天我们也提到了目前的成交量难以掀起大行情，这样当市场出现反弹后，基金反而被加速赎回，基民的心态与普通散户差不多，跌的时候，舍不得止损，一反弹就急匆匆去赎回，这样隔天市场又被基金砸盘又跌回原地。另外，最近有三个国家开始加息，导致市场对加息的预期强烈，一定程度上加剧了市场的压力。

但是由于之前从3731下来的调整又快又狠，3400附近这里难以再出现持续大跌了，最近市场反复在3400一线拉锯，暂时来看，指数已经在这一带找到平衡点，目前回调下来又是制造机会，但操作上，往上时不要追涨；跌回来，也要果断低吸。

时间来到3月末，从经验看，一季度末尾往往是A股重要的一个变盘时间窗口期，因为会叠加年报业绩和一季度业绩。很多公司的年报业绩预告早就公布了，剩下的就是年报出现来验证这个预告的准确性，然后会公布四季度的十大流通股东。

另外就是一季度的业绩会随之公布，一季度业绩是非常关键的，如果一季度业绩稳定，那么大量资金就会选择在这个时间窗口期入场，这里又是一波调整的低位，预计一季报行情值得期待。本周开始至4月15日前，市场将进入一季报预告披露的高峰时段，业绩将成为驱动行情的关键变量。建议留意一季报预告业绩超预期的行业与个股。

站在当前，我们判断后市将在震荡中开始分化。对投资者而言，重点是结构，从市场热点来看，“碳中和”概念持续发酵引领市场赚钱效应，近期表现强势的电力板块强者恒强，继续上演涨停潮，环保板块后来居上，板块内个股连续强势上行，在政策的加持下，“碳中和”概念有望成为贯穿今年行情的主线，可以继续保持关注。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2021年3月23日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。