【宏观新闻】

1，中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行，定了明年六大重点工作。

点评：今年的中央经济工作会议强调我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，实现明年预期目标，要坚持稳字当头，未来的政策会更进灵活，经济的增速有底线要求。

2，商务部回应中美经贸磋商进展：双方经贸团队一直保持密切沟通。

点评：总体来讲，中美磋商还是积极的，双方也释放了一些善意，我国正在有序开展部分自美进口大豆、猪肉等商品加征关税的排除工作，但是冲突注定是打打停停，而资本市场已经开始逐级脱敏，投资者应放宽心态，关键是办好自己的事情。

【热点题材】

1、澳门当地已在密锣紧鼓地筹备庆祝回归20周年。

点评：据路透社消息，下周国家领导人出席澳门庆典时，将会宣布多项国家新政策，促使澳门经济重心由赌业转向金融业，并将澳门打造为新的金融中心，由于珠海与澳门接邻，利好珠海本地股。

2、中央经济工作会议：推动建设海南自由贸易港。

点评：这是国家扩大开放的一次尝试，市场上每次有关海南自贸港的消息一出，海南本地股就开始表现，明天留意相关龙头股的表现，但建议不要追涨杀跌。

【公告利好】

1，　环旭电子(601231)12日晚间公告，为加快全球化扩张，公司全资孙公司USI(France)将现金收购FAFG 89.6%股权；公司将发行股份收购FAFG剩余10.4%股权。FAFG的预估值约4.3亿美至4.7亿美元。

2，　浙江震元(000705)12月12日晚间公告，公司控股股东震元健康集团计划在未来6个月内，以集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式，增持公司股份，增持金额5850万元-1.17亿元，增持价不高于7元/股。

3，　景旺电子(603228)12月12日晚间公告，拟公开发行不超17.8亿元可转债，用于景旺电子科技(珠海)有限公司一期工程——年产120万平方米多层印刷电路板项目。项目建成达产后，主要产品为应用于5G通信设备、服务器、汽车等领域的高多层刚性电路板。

【极简版！2019中央经济工作会议内容】

中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。会议指出：

1、我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变；

2、我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大；

3、保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官；

4、实现明年预期目标，要坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性；

5、明年要抓好六项重点工作：

　　①、坚定不移贯彻新发展理念。

　　②、坚决打好三大攻坚战。

　　③、确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善。

　   ④、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　⑤、着力推动高质量发展。

　　⑥、深化经济体制改革。

【如何解读中央经济工作会议精神？】

一、经济下行压力加大。

　　去年会议的表述是“经济面临下行压力”，今年是“经济下行压力加大”。对下行原因的表述为“结构性、体制性、周期性问题相互交织”，相比去年多了体制性的表述。

　　会议提出，“三期叠加”影响持续深化。“三期叠加”提出于2014年，即经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。

二、稳字当头，说明经济增速还是要求有底线，政策会更进灵活。

　　会议指出，实现明年预期目标，要坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

　　稳字当头意味着稳增长更加重要，因为下行压力加大。在稳增长的大方向下，财政、货币政策的力度会较为温和，财政政策与货币政策的结构性特征可能更为明显。

三、财政政策提质增效，坚决压缩一般性支出。

　　去年财政政策主要是减税降费+专项债提额，今年提出：积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出。

　　结构调整和压缩一般性支出都是优化支出结构，压缩后者，主要为了保工资、保运转、保基本民生。因为目前财政收入增速放缓甚至负增长且隐性债务化解压力大。

四、货币政策灵活适度，增加制造业中长期融资。

　　会议称，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。总体来看，货币政策还是稳健略偏宽松的。此外，货币政策表述从“松紧适度”变为“灵活适度”，可以理解为视具体的经济情况来调节，没有刚性指导政策，更有利于引导市场的预期。

五、全面落实稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制。

　　在12月初的政治局会议未提房地产后，本次会议对房地产的定调继续趋严。三年来，房地产长效机制的表述从“完善促进”到“构建”，再到今年的“全面落实”，可能意味着长效机制已具雏形。一定程度上导致部分资金转道资本市场。

六、三大攻坚战顺序调整。

　　在前两年的会议通稿中，三大攻坚战的排序是重大风险攻坚战、脱贫攻坚战、污染防治攻坚战，而今年的排序是脱贫攻坚战、污染防治攻坚战、重大风险攻坚战。11月央行的报告已经指出重大金融系统风险基本消除，困扰我们的最大的不利因素的压力实际大大缓解，有利于资本市场更加活跃。

七、保持宏观杠杆率基本稳定。

　　相比去年“结构性去杠杆”的表述，今年为“要保持宏观杠杆率基本稳定”，意味着稳增长的重要性上升，虽然为加大逆周期调控力度会适当增加政府杠杆率。但是货币政策不会大水漫灌，货币供应量M2增速只与名义GDP增速大体匹配。

八、六大任务理念为先。

　　相比往年的具体任务，本次中央经济工作会议所确定的六大任务中，首先提出“坚定不移贯彻新发展理念”。会议称，理念是行动的先导。新时代抓发展，必须更加突出发展理念，坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推动高质量发展。

后市策略

操作策略：A股又向前迈进一步，牛市钟声已将敲响，连续放量上攻，情绪转暖，风险偏好提升，机会愈发明显，而最简单有效就是把握硬核科技的主动配置，优质券商的被动配置，当下要做的就是克服内心的恐惧与犹豫，上车，上车，提前卡位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、消费电子，操作系统）

中线投资：新能源汽车、知识产权，网络安全，云游戏

主题投资：股权转让、国企改革，数字货币

风险提示：大股东减持、商誉风险、高位白马

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担