市场分析

1、3050-3100区间震荡，利空逐步释放，缺口已补，静待花开。

2、核心主题——抗疫与稳增长房地产。

3、成长板块——光伏下游，储能、钠电池。

政策在不断发力力，市场承接力较强，重点是耐心与市场信心。

房地产第三只箭

驱动：22年11月28日晚消息，证监会表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。（1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。

（2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。

（3）调整完善房地产企业境外市场上市政策，与境内A股政策保持一致。

（4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。

（5）积极发挥私募股权投资基金作用。

解读：此次放开房企再融资，有利于改善优质房企资产负债表，或许这就是市场预期已久的房地产“第三支箭”。基于市场化、法治化原则，预计对央国企和有国资背景的混合制房企更利好；同时股权融资的支持对资产负债率较高的企业边际改善更为明显，如华发股份、中交地产、首开股份、上实发展等

虚拟电厂

据南网电网，近日，《南方电网公司加快推进分布式源荷聚合服务业务发展实施方案》正式印发。

虚拟电厂的深层意义还在于促进负荷侧商业模式向“能源运营”转变，能够同时带动产业链上下游多个环节，促进能源产业协同发展。

1、目前我国的虚拟电厂还处在商业模式的探索阶段，网级专项文件的出台将规范并催化虚拟电厂的建设进程。

2、能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，加快现货市场建设；各省份积极推动需求响应、辅助服务政策完善；虚拟电厂参与各类电力市场的身份将逐步开放。

3、电改步入深水区，电价浮动信号明确。电价是虚拟电厂盈利能力的核心要素，电价机制改革将为虚拟电厂进一步打开盈利空间。

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市场资讯

钠电池：钠电产业化已至黎明前。高价下，钠电产业化趋势不可逆。近期对于钠电产业化进度分歧较大，主要在于目前钠电的成本可能高于磷酸铁钾成本。我们认为，高锤价背景下，钠电产业化正在加速，而产业化关键在于材料端，弹性在于制造端。由于材料体系尚未定型，导致材料端(正负极、电解液)未形成规模化，实际钠电BOM成本约为0.59元/Wh，材料规模化后将下降至0.28元/Wh，材料端的放量是产业化关键标志，具备潜在大规模稳定供应能力的材料厂有望率先受益。

抗原检测：国内多地开始了抗原自测的试行，依据国内外疫情发展经验来看，英美以及香港逐步放开，抗原检测产品被大量采购。假设目前国内抗原出厂单价约0.5美金，使用频率参考海外政策按照最低频率每月2次，14亿人口基数计算，年市场规模有望达1211亿元。若居民、企业自费购买自检更加频繁，市场规模将进一步提升。求旺盛)、国内可孚医疗(京东淘宝销量王)、万孚生物及亚辉龙(广州抗原试点供货商)。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。