【宏观新闻】

1、特朗普称“不介意到明年大选后签署贸易协议”，外交部回应称：我们不会为达成或不达成协议设定时间期限。我们的态度一贯而明确，磋商必须基于平等和相互尊重，结果必须是互利共赢、为双方所接受的。

2、李克强12月4日主持召开国务院常务会议，会议指出，当前国内外风险挑战增多，稳就业压力加大。要更大力度实施就业优先政策。深入推进"双创"，降低小微企业创业担保贷款申请条件。

点评：对于中美贸易战来说，当前进入一个真空期，当前若即若离，但是贸易战已经被市场所认可，对市场都是一个短期走势影响，但是每次都是刺进国产替代崛起。降低中小企业融资门槛，对财务有很大利好作用，也会推进中小创的高效、快速发展。

【热点题材】

1、澳门证券交易所方案已经呈报中央 粤港澳大湾区再获“新关注”

点评：澳门证券交易所成交支持澳门经济发展，尤其是改变澳门目前单一的产业结构。大湾区将致力于扩大金融业对外开放，并对区域内实体经济提供创新的投融资服务。

2、稀土报价上调 下游补库周期或开启

点评：下游磁材企业在临近年末的时期会有补库的需求，另外环保成本的上升也对价格有一定的支撑作用。从供应端看，由于今年第二批生产指标尚未下达，10月份一些生产厂商一度停产或者减产，11月部分生产有恢复计划也提升了短期补库需求，稀土价格有望企稳。

3、吉林正在申报自贸区 相关公司有望受益

点评：今年8月，国务院印发《关于6个新设自由贸易试验区总体方案的通知》，在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江等6省区设立自由贸易试验区。其中，黑龙江自贸试验区提出了加快实体经济转型升级和建设面向俄罗斯及东北亚的交通物流枢纽等方面的具体举措。

【12月—解禁压力再次加大】

在10月中旬的时候，我们用了2天时间，梳理了四季大幅度减持的股票，让投资成功避开当时天风证券与金力永磁的40%回撤，10月开始的解禁小高峰对市场的影响，想必大家都体会到了，但是，还有更大的一波解禁高峰在后面，我们做投资在把握机会的同时，还要规避其中风险。

从12月底到明年1月底，5周时间有近8000亿解禁市值，是10月这波解禁规模的两倍。

大额解禁是个股的主要风险之一，因为大额解禁通常预示着随时出减持公告，那就是大雷了，所以资金会在个股解禁日期前后出现恐慌避险情绪，这一不小心就被深套40%还出不来，这风险可不是闹着玩的，都是可以预期风险，若还不注意规避，就太不应该了。

由于解禁的股票太多，这里每一位的投资者的解禁比例不一样，所以我们在这里告诉大家一种方法，也将是你以后规避解禁风险一种标尺。

1、解禁的比例占总股本不能大于5%。

2、解禁的比例不能大于流通股8%

3、我们都可以在公告——重大事项知道，在解禁之前一定要出来《不懂的可以联系自己的投顾》

市场总是无位次的，作为投资者可以出错，但是明显的错误是不能犯的，即使有的股票在解禁器件会大涨，但是概率是非常小的，这种收益我们也必须避让。

[后市策略]

操作策略：市场继续量能萎缩，短期的赚钱效应不好，经济收窄、市场避险情绪加重，热点切换较快低吸是我们的主要操作手段，12月中央经济会议召开与中美贸易这两个重大事件是影响大盘中短走势主要原因，不管从估值、经济周期大盘当前处于估值低位、牛市震荡区间向主升浪过渡阶段，不忘初心，坚信持有科技硬核股票与配置优质券商。

即使高位白马进入估值修复阶段，我们还是要继续规避中、短回调，当前走势还没发生反转，我们还是低吸为主，不要追涨杀跌。并且12月解禁压力继续加大，解禁风险大家还是继续规避。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、消费电子）

中线投资：新能源汽车、知识产权（网络安全）

主题投资：年报高送转、汽车零部件

风险提示：大股东减值、商誉风险、高位白马

【启富寄语】

我们既站在中国基钦周期的底部，又处在库兹涅茨周期的晚期。全球民粹主义、保护主义的兴起，局部地区的地缘冲突和货币危机，中美关系的若离若即，让我们深感不安，也陷入了不知“买什么”的境遇。而在这一波即将到来的牛市，也将是财富累积开始。