【今日开盘三大股指大幅低开后，维持低位震荡走势，午后在国产软件、芯片概念股走强下，三大股指持续反弹，创指率先翻红，强势收复1500点关口，做多氛围明显回暖，市场人极聚上升。截止收盘，沪指报2785.87点，跌0.34%，深成指报8844.86点，涨0.36%，创指报1531.34点，涨1.30%。】

据媒体消息，指数提供商富时罗素CEO Mark Makepeace公开表示，如果富时罗素决定下个月(9月)将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手MSCI。

据券商人士测算，根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金，按照目前汇率计算，约合人民币3.42万亿元。

那么，对A股现有的1.41亿股民而言，这些增量资金将对他们的股票账户带来何种影响？

富时罗素欲纳入A股

富时罗素是英国伦敦交易所旗下全资公司，其指数产品吸引了超过15万亿美元的资金。

早在2018年5月底举行的“衍生品市场国际化暨股指类衍生品市场发展论坛”上，富时罗素公司大中华业务拓展总监黄圣融就表示，中国拥有全球第二大的股票市场，一直以来海外投资者对投资中国股市都十分感兴趣。MSCI纳入中国A股正给海外投资者提供了一个机会。未来也将有更多的国际指数会将A股纳入其中。

据富时罗素介绍，追踪全球性股指和新兴股指的被动型基金中，有大约40%使用其编纂的指数，其余的使用MSCI明晟的指数。富时新兴市场指数目前对中国股票赋予的权重为32.2%，但主要是在香港和纽约上市的中资公司，稍稍高于MSCI明晟的31.2%。

按照此前公布的计划，MSCI分两步将中国A股股票纳入MSCI新兴市场指数。第一阶段，A股中234只股票已在今年6月被纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%。第二阶段，在8月季度指数评审通过后可将纳入比例上调至5%。8月季度指数评审时间为8月13日，生效日期为9月3日。这些A股约占MSCI新兴市场指数0.78%的权重。

分析师夏敏仁表示，考虑到MSCI纳入因子提升，A股与海外市场联动性将会加大，近期外资可能更青睐A股市场。从长远来看，MSCI完全纳入有望带来2.3万亿元人民币增量资金。

而按照富时罗素所说，若将A股纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于MSCI。那将带来多少增量资金呢？

据太平洋证券总裁助理、研究院院长魏涛测算，如A股被纳入富时罗素指数，预计初始权重为5%，后续将增至32%，根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金。

会否改变A股走势？

不过，MSCI指数纳入A股之后，市场并未因为外资的进入而改变现行态势。

数据显示，6月以来，MSCI指数纳入A股成分股平均跌幅为10.69%，同期沪综指累计跌幅为9.7%，前者跑输后者近1个百分点。

成分股中，中兴通讯、通威股份、隆基股份等197只股票下跌，占比84%。

与此同时，外资却在欢快地跑步进入A股。

截至7月底，已有桥水、元盛、安中、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、毕盛14家全球知名外资机构获得私募证券投资基金管理人牌照。

权威数据显示，前7个月，涉外投资者(包括QFII、RQFII、沪股通、深股通)净买入金额总计1696.12亿元人民币。

近期，外资流入A股呈现加速趋势，合理推断在当前市场的估值水平下，外资对A股有抄底意愿。”首席策略分析师戴康表示。  

高级策略分析师傅静涛表示，目前市场已经具备底部的必要条件：累计跌幅高、估值处于低位、破净股占比高、换手率低，与2010/7、2012/12、2013/6、2016/1的几次底部区间具有较高的相似度。

在政策层面上，证监会近日表示，将积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

王博表示，放宽证券行业外资股比落实后，短期内会有大量外资被吸引至国内证券行业和资本市场。一方面能为国内市场带来大量资金流，另一方面能加快国内市场与国际接轨，使资金双向流动能力加强。

“由于前期压制市场情绪的因素尚未完全消散，大级别的反弹可能难以出现，短期仍可能有震荡。但目前市场已经具备中长期投资性价比。”傅静涛说。

外资致A股发生两大变化

随着外资涌入A股市场，逐渐成为A股市场重要力量，其对A股市场的影响绝不不仅仅只是流动资金的注入，它也在影响A股市场的投资结构以及市场风格，甚至催生A股市场制度的革新。

变化一：修订停牌制度

“任意停牌”、“停牌制度不规范”成为众多国际投资者对于A股市场的一大印象。特别是A股筹备入摩的这几年，“任意停牌”成为A股走入国际市场的一大阻碍，明晟公司在调整MSCI指数成分股时明确指出，剔除停牌时间过长的中国上市公司。

近年来，沪深交易所就上市公司停牌事项进行多次调整及规范。今年以来A股停牌家数和平均停牌天数均下降明显。截至8月10日收盘，两市共121只股票停牌，占全部上市公司总数的3.4%，不足去年同期的一半。这一数据已与境外市场基本处于同一水平。

继深交所表态，要坚决遏制“随意停”“任意停”“长期停”现象后，8月10日上交所也有对停牌的最新要求和安排，并发布《上交所关于沪市公司停复牌的答记者问》。

上交所对停牌要求的总的思路是，坚持分阶段披露原则，对于上市公司可以直接披露的重大事项，原则上不再办理停牌。同时，对于确有停牌必要的事项，如特别敏感事项的短期停牌，也考虑根据市场的实际情况，充分尊重上市公司的合理需求，依法依规办理。

变化二：普涨牛市不再

2017年对于港股市场来说，是轮大牛市，恒指大涨36%，但在牛市在下，投资者需要知道的是：2017年，近六成港股下跌，超八成个股跑输恒指，更有近200只股票跌幅超过50%。牛市长达9年的美股市场亦是如此，2017年近半数股票下跌。

这时或许会有A股小伙伴纳闷：不是普涨的股市能叫做牛市吗？

简单来看，成熟的股票市场牛市，主要是由地域经济或是公司基本面改善而带来的，基本常识也能知道，不存在所有企业基本面同时改善的情况，因此，成熟市场中，普涨牛市是不存在的。

此前A股市场出现普涨情况，更多是资金推动型而不是基本面推动型。

在公司基本面上，行业龙头企业在市场份额、资金实力、人才优势等方面完胜行业小公司，因此，在经济复苏之时，行业龙头企业将会率先复苏，并会挤压行业小公司，这也是为什么，在成熟的股票市场上，一个行业的龙头企业更容易享受高估值溢价。

其实，这一现象也在A股市场上演，大票涨小票跌成为去年A股行情中最重要的一大特点，白马股、大蓝筹获得资金青睐，而此前被资金热炒的主题概念股遭到资金抛弃。

文章综合整理自：新浪财经、中国证券报、券商中国

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