7月24日：活跃资本市场，增强投资者信心——政策底

8月28日：降低印花税、证监会三箭齐发——市场底

怎么活跃资本市场，增强投资者信心，必须是股市上涨，不是就会是一句空话，这就是投资底层逻辑，这就是投资明牌。

每一轮行情：内资决定底部定价权，外资决定边界效应，最近北上资金再次回流，今天更是百亿。让我们再次鉴定这个亘古不变道理【详见启富8月25日策略——当下必看市场底在哪里】

核心观点如下：

价值回归，权重搭台，科技唱戏—风格在平衡

价值——优质公司龙头【白酒、医药、顺周期、新能源等】

科技——软件、硬件【华为】、数字经济产业。

一轮上涨既要，权重驱动指数上涨，也要主线提振情绪，成长与价值兼顾，不能因水清而偏用，也不能因水浊而偏废。

同时美国经济由于昨日，市场风险偏好下沉，估值锚定上升！

1、外资决定边际价格；

2、十年美债利率向上还是向下是最为重要的环境因子；

3、在十年美债利率向上阶段，外资持仓比率因子掌控上半场；

4、在十年美债利率向上阶段，凹性因子掌控下半场；

现在市场的流动性水平已经低于临界值，市场会逐步地回归价值，拥抱核心资产。“三十年河东，三十年河西”的反转又要开启了。

数字经济20大核心，中国式现代化，华为60问世，标志中国半导体与消费电子格局重塑。

社融数据拐点到来

认房认贷”全面锁死了“其他城市——刚需盘——改善盘”的链条，也就遏制住了 “银行——楼市”的资金链条。现在“认房认贷”被取消了，“银行——楼市”的资金链条被松绑，最直接的影响将是：社融增速将摆脱失速下滑的状态，逐步企稳回升，股市就会上涨。

停车坐爱枫林晚 ，霜叶红于二月花，底部就一句话，敢于重仓，敢于中长线持股，保持定力，少去看当天涨跌，不要六神无主，最后输的干干净净！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。