按：2016年已过去90%，目前市场正处于年线收官之战紧迫时刻。那么问题来了？2017年有哪些投资机会?油价还会涨吗?黄金会跌吗?A股重入技牛哪几类板块更受青睐?想知道大佬们怎么看？看这一篇就够了。

国务院发展研究中心党组成员、办公厅主任兼宏观经济研究部主任余斌

上周末，“2017全球投资峰会”在上海举行。50位炙手可热的首席经济学家、首席分析师、首席投资官和董事总经理以上嘉宾出席并演讲，根据当下最新市场走向，结合当今政局变化，现场强势预测2017全球投资风向。

如何以最正确的姿势了解峰会上各位大佬的发言，明年闷声发大财呢？想要知道大佬们都在峰会说了什么，看这一篇文章就够了。

一、全球经济的发展趋势

对于全球主要经济体中、美、日、欧的发展趋势，“首席”们各有关注点，对日本与欧洲经济均不看好。

【长江养老保险首席经济学家俞平康：未来全球经济的希望在中国和美国】

长江养老保险首席经济学家俞平康认为，未来全球经济的希望在中国和美国，美国已经率先完成了结构性改革，美联储明年将稳步加息。中国目前实际增速高于潜在增速，但十九大之后，等人员到位，真正结构改革推进的时候，整个经济大周期很可能又会起来。日本失落的20年将变成失落的30年，欧洲注定分崩离析。

【东方证券首席经济学家邵宇：欧洲前景十分悲观】

东方证券首席经济学家邵宇指出，当今全球局面是黑天鹅事件纷至沓来，从今年年末持续到明年，可能就是欧元和欧盟的最后时刻，他对欧洲前景十分悲观。而关于美国，特朗普当选意味着，几十年来美国、美元引领的全球化开始逆转，未来的大跌难以避免。

二、2017年中国经济的走势判断

关于中国经济，“首席”们认为当前中国经济还处在下行通道，走上复苏道路仍需要时间及合理性调整。

【国研中心余斌：中国距L型底部还有两项调整】

国研中心余斌强调，制造业和房地产投资增速调整加上人口红利的消散，中国处在经济下行的调整中，正由高速增长阶段逐渐进入中高速增长阶段，中国距离L型底部还需要完成基础设施投资，以及消费和收入增长的调整。目前需求侧的持续回落短期难以避免，供给侧改革是唯一出口，重点应关注农业现代化、淘汰低效企业、放松服务业管制、促进消费等系列问题。

渣打银行颜色同样表示，中国经济下行压力依然存在，短期内下行趋势不会改变，消费需求不会一枝独秀，人民币快速贬值资本外流、杠杆率过高、房地产大幅波动投资是三大主要风险。

【国务院参事夏斌：市场出清没有两三年不可能完成】

国务院参事夏斌认为PPI由负转正才刚刚开始，民间投资能不能在2017年有根本扭转，调整与转型的逻辑没有变。中国经济调整到位、基本结束，没有两三年时间不可能完成。

夏斌认为，之所以调整还没有完成，原因在于市场出清的过程，或者说基本出清的过程很艰难。市场不出清的话，很多融资的问题、货币回归正常问题都不可能解决。

【广发证券郭磊：中国经济走势或许将阶梯式下行】

广发证券郭磊指出中国经济走势或许将阶梯式下行，在趋势下行的过程当中，经常出现政策对冲所带来的一轮又一轮的复苏脉冲，脉冲的形成是由于基建持续高位的影响、制造业库存底部正常回归、这一轮地产销售的滞后反应。

【兴业银行鲁政委：中国经济进一步缓冲恐怕只有靠政策银行】

兴业银行鲁政委归纳了缓冲经济下行情景下，基建和地产轮流站岗的特点。中国经济进一步缓冲恐怕只有靠政策银行。

三、2017年人民币水平

在岸人民币已经跌破6.86创八年新低，明年同一时间，人民币会在什么水平，大佬们普遍认为，人民币虽然面临贬值压力，但并没有持续贬值的基础。

在峰会的外汇单元，多位嘉宾表达了对人民币未来将走向何方的看法。

【法兴银行亚洲区利率与汇率交易董事总经理何昕：民币并不具备长期贬值的基础】

法兴银行亚洲区利率与汇率交易董事总经理何昕认为，从短期来看，人民币还会惯性下滑，这里有很多原因，包括外汇储备的减少，特朗普明年真正上台后的政策，以及市场的购汇需求等。 

不过从长期看，中国的GDP增长仍然领先大多数的国家，政治经济相对的稳定，纳入SDR与人民币国际化的持续推进，人民币并不具备长期贬值的基础。

四、2017年大类资产投资配置最看好的是股票

关于2017年的大类资产配置，最受现场投资者看好的是股票，其他依次为：商品、外汇和债券。

嘉宾的分析也呼应了投资者的预判。包括魏伟、胡文洲、管清友、孙彬等在内的嘉宾均表达了对于股市的乐观态度。股票，尤其是A股和港股，都存在着相当的增长潜力。

【从容投资首席策略师陈春艳：股票将是最优选资产】

从容投资首席策略师陈春艳表示，在2017年的温和扩张加温和通胀之下，股票将是最优选资产；对债券的看法比较偏空，但还没有到债券特别难受的时候；认为2017年商品牛市还会持续，但会呈现不同商品分化的局面。

【Milvus Capital首席投资官李宇：要买被错杀的“白马”，而不是捡跌幅最多的】

Milvus Capital首席投资官李宇认为，而对于合适的股票选择对象，要买被错杀的“白马”，而不是捡跌幅最多的。因为一旦出现黑天鹅，市场大幅度暴跌时3，买入被错杀的白天鹅会更好。但通过沪港通配置港股并不能真正抵消外汇贬值风险，因为所有的收入和分红利润都是人民币的。

【曾外管局的博海资本投资总监孙明春：港股目前估值过低】

曾就任于外管局的博海资本投资总监孙明春认为，未来人民币贬值还会持续一段时间，但贬值幅度不会过大，每年在5%、10%之内，美元兑人民币不会到8。而有两条路径可以用人民币保值：一是黄金，因为黄金没有5万美元的限制；二是港股，港股目前的估值太低，还有一些大陆买不到的非常优质的股票。

【交银国际董事总经理洪灏： 债券将跑输股票】

交银国际董事总经理洪灏认为，通胀持续攀升将意味着全球债券配置模式的转换，债市泡沫将被戳破。未来债券大概率跑输股票。他还预计，A股和债市的转换或更明显，明年表现或好于今年，港股调整尚未到位。

【前复星集团固收首席投资官韩同利：特朗普“电风扇”还能吹多久？】

前复星集团固收首席投资官韩同利认为，美元实际利率上升以及汇率走强都将伤害美国实体经济，若出现该情况，自然力量将让其再回来；从3到6个月的投资周期来看，美债收益率继续往上的空间会小于下降的空间。

五、2017年“看好股市，看空债市”

中国债券牛市已经持续了两年多，但最近在外围市场的带动下出现了回调。因此过半的投资者都开始觉得，明年债市将面临调整。 

这种判断与嘉宾们基本保持一致。他们普遍表达了对债市看空的看法。

【九州证券全球首席经济学家邓海清：未来做股票投资的人才是真正成为屌丝逆袭的群体】

九州证券全球首席经济学家邓海清就生动地表示——“荣华富贵的固定收益的债券投资的时代结束，做债券投资的人未来只能进入苟且的时代、黑暗的时期，未来做股票投资的人、做PE投资的人才是真正成为屌丝逆袭的群体。”

果然，嘉宾直白的观点直接影响到了很多现场的投资者。“看好股市，看空债市”，成为了他们之中大部分人的共识。 

六、A股重新进入技术性牛市，明年这几类股票更受青睐

蓝筹股受到明显的青睐，消费类股票也开始被看好。紧接着着是国改一带一路、涨价周期类股票、中小科创股题材股。大佬们买入的态度非常明显。

【平安证券首席策略分析师魏伟：整体市场的估值水平仍然在中等偏上】

平安证券首席策略分析师魏伟在报告中称，对于估值特别高的计算机、传媒等这样一些所谓的成长行业，2017年仍然是一个去伪存真的过程。整体市场的估值水平仍然在中等偏上的估值水平之上。

明年继续看好港股，中银国际董事总经理、首席策略分析师胡文洲表示，香港股市的估值处于历史低位。

【民生证券副总裁、研究院院长管清友：看好消费类行业】

民生证券副总裁、研究院院长管清友坦言称，目前大家看法（看好股市，看空债市）都太一致了，这可能会让市场预期快速自我实现和破灭。而且，他表示，看好消费类行业。

【从容投资首席策略师陈春艳：股票将是最优选资产】

从容投资首席策略师陈春艳表示，在2017年的温和扩张加温和通胀之下，股票将是最优选资产；对债券的看法比较偏空，但还没有到债券特别难受的时候；认为2017年商品牛市还会持续，但会呈现不同商品分化的局面。

鲁老师说：

各家机构整体对2017年比较看好，有的人看到3500点，有的人看到4000点，我认为点位并不重要，重要的是2017年将会给我们投资者提供良好的操作环境，这将是一次不可多得的机遇，我希望我们的投资者能够好好珍惜这次机会，在2017年打一个翻身仗！鲁老师预祝大家马到成功，旗开得胜！

【鲁召辉论财富】

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