市场策略

指数：中期底部正在构造，短期来到下跌箱体上沿，可能面临技术回档【汇率继续贬值、鹰派强硬】。

宏观：全力保经济，短期汇率与美债【鹰派强硬】冲击，当下利差倒挂，在底部需要多一点耐心。

主线跟踪：C端传媒游戏中期布局机会，在5.5G加持下通信有望走强，同时观察B端修复力度。

其它：光伏一体化、光伏新技术钙钛矿、PET铜箔修复依旧，机器人大主题产业趋势形成。

政策事件驱动：磷酸锰铁锂。

行业跟踪—传媒游戏

行业分析：下半年板块投资将更加聚焦AI应用落地，“落地为王”将成为核心逻辑。如果说上半年的传媒AI投资聚焦在产业逻辑的直接性，那么我们认为下半年传媒的AI投资将更加聚焦应用落地，“落地为王”将成为选股核心逻辑。一方面，有海外业务的企业将加速AI应用的海外落地，另一方面国内大模型的推出及B端测试为企业的国内应用落地提供可能，等待国内监管完善后我们有望看到国内AI应用的百花齐放，产业数据的验证有望加速传媒行情，由数据驱动的AI传媒行情更有利于市场把握。

AI+游戏带来游戏内容随机性提升，游戏创新短期瓶颈有望突破。游戏趣味性及可玩性来自于游戏的随机性，而AI的引入可以很好的带来随机性的提升，进而有望打破当下游戏行业面临的短期创新瓶颈。对于休闲游戏，AI的引入可以直接提升互动性和生产效率，进入直接带动广告变现的提升；对于重度游戏，AI为游戏创造了更多新玩法和新体验。

1、AI+IP从多维度打开变现空间。庞大的粉丝基础赋予IP高辨识度及高粘性，进而打开巨大前段价值，而超长的生命周期和广阔的变现空间则带来了巨大的后端版权价值。

2、AI+推动产业升级。多样的AIGC产品能覆盖多场景应用，通过提升成交转化、降低人力成本、平台生态赋能、智能语音识别、加强数据分析能力、优化自研架构算法等多种手段，从获客引流、售前咨询、下单付款、物流退换、确认收货及售后反馈等多个环节赋能商家，助力电商行业新一轮发展变革，为电商行业带来新的机遇。

相关产业链：

大模型：360、科大讯飞等

游戏：恺英网络、神州泰岳、吉比特、完美世界、三七互娱、

数据：中国科传、中信出版、视觉中国等

出版：南方传媒、长江传媒等

IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线等

产业升级：磷酸锰铁锂

大事件：特斯拉Model 3电池将升级 采用66度磷酸锰铁锂电池

产业优势

1、能量密度来看，M3P能量密度较磷酸铁锂电池提升约15%，可达210Wh每千克，与三元正极相当，能够提升电车的续航

2、成本方面，由于不含镍、钴等较为昂贵的金属元素，M3P略高于磷酸铁锂电池成本，但低于三元锂电池；

3、安全性方面，由于M3P以磷酸铁锂结构为基础，循环稳定性要好于三元电池；此外，由于掺杂锰、镁、锌、铝等金属元素，M3P电池改善了磷酸铁锂弱导电性的特征，能提供强劲的电力输出和更快的充电效率。

对产业链来说，此前尽管磷酸锰铁锂电池有多重优势，但因为部分细节的原因，大多数厂商、车企都在观望，所以迟迟没有放量，然而一旦此次特斯拉开始上车后，会反过来倒推磷酸锰铁锂的关注度和接受度，从而加速磷酸锰铁锂的渗透率，这是个产业0-1的标志性事件。

相关公司：德方纳米、当升科技、百川股份

行业宏观资讯

1、家居板块迎来一个重要利好，国务院出台了关于促进家居消费的若干举措【具体详见6月28日早评】家居领域值得关注的龙头主要是定制家居领域的龙头欧派家居和卫浴领域的龙头箭牌家居。

2、代糖板块根据外媒报道，阿斯巴甜可能在7月被世卫组织旗下的国际癌症研究机构例为可能对人类致癌的物质，可以关注国内三氯蔗糖领域的龙头金禾实业和赤藓糖醇领域的龙头三元生物，保龄宝等。

3、稀土：稀土永磁作为伺服电机核心材料受益机器人发展，行业盈利筑底静待周期反转。可以关注中科三环、大地熊、正海磁材等

温馨以上：经济、汇率、美联储是最糟糕时候，黎明前黑暗，不管短期是否2次调整，安心等待中期转折到来！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。