核心观点

1、贸易战继续缓和，消息面持续偏利好，国家队抄底，缺口附近震荡整理，酝酿向上突破动能；

2、A股核心资产和优质科技已在低位，关税短期消息面仍存不确定性，短期震荡，中期向好；

3、科技战也是强力驱动因素，内外压制因素落定，政策加一把火催化，将是企稳反攻加速的时机；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，自主可控逻辑过硬，可战略做多；

5、贸易战矛盾程度摇摆不定，自主可控和新质生产力是相关性弱，中长期仍需回避出口直接冲击的个股。

贸易战短时间内消息面是持续缓和，隔夜美股继续集体上涨，金龙中国指数跟随大涨3.13%。特朗普商人做派，第一步要价比以前更高，中国强势反制取得了一定效果，看到了美方妥协。突然的缓和，板块上会快速切换，但总体上会随着缓和局面，行情逐步好转，消费、内需、科技等题材轮动向上，策略上要更有信心坚持行情收复失地实现反转。消息面月底会议、政策窗口期、特朗普多方面缓和等都偏向利好，五一前行情看多，或会来一下激烈震荡洗盘，但总体向上趋势不变。

热点主题投资

存储概念：

4月23日消息，继三星将于4月起停止1y和1z纳米8GB DDR4生产后，美光公司也已通知客户，将停止为服务器提供传统DDR4内存模块。此外，SK海力士也正在削减其DDR4产量，使其生产份额降至20%。

根据集邦咨询最新的内存现货价格趋势报告，在DRAM方面，OEM厂商正在逐步增加库存水平，以确保在关税政策明朗之前拥有安全的库存量，而DRAM供应商也同步上调了DRAM产品的现货价格，幅度在8-10%之间。

存储产品供应减少的影响，预计将持续到今年年底，从供应减少的角度来看，预计下半年供需状况将出现供不应求的局面，因此改善的可能性将会增加。

关注标的：佰维存储 688525、兆易创新 603986、德明利 001309、太极实业 600667

盘前重要资讯

1、央行研究局局长王信23日表示，近日发布的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》将完善上海自贸区全功能资金池跨境资金调拨，鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池的业务服务时间，实现全球资金实时调拨。

2、大湾区（东莞）人工智能联盟成立，华为、OPPO、vivo担任轮值理事长。东莞力争到2027年可调度使用智能算力规模10000P以上，引进培育300家以上人工智能重点企业。

3、财联社记者在2025年上海车展现场获悉，昨日，宁德时代发布巧克力换电新车型。宁德时代换电业务总经理杨峻在现场介绍，巧克力换电车型包括中国一汽、长安汽车、北汽、广汽等旗下多款。

4、厦门市发布《关于进一步优化住宅房屋征收房票补偿安置政策的通知》，对厦门市房票政策进一步优化升级。其中提出，房票可买全市二手房，6个月内购新房可获额外奖励。

5、保定市发布支持网络微短剧高质量发展的二十条措施，其中提出，力争到2027年，保定市累计推出150部以上精品微短剧，培育壮大30家以上规上微短剧企业，建成2个微短剧基地。

6、美股周三大幅收涨，道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500指数涨1.67%。热门中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。COMEX黄金期货跌3.45%报3301.5美元/盎司。OPEC+拟加速增产令油价承压，周三国际油价大幅下跌约2%。

7、美联储发布经济状况褐皮书显示，随着经济不确定性的增加，特别是围绕关税的不确定性，多个地区的前景显著恶化。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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