市场分析

1、三大指数来到相应技术压力位置【主板、沪深300前高、科创50反压线】可能面临震荡，但是向上格局不变。

2、中期春节红包行情，长期月线修复【沪深300】，科创大牛市底部。

3、价值蓝筹股慢牛、长牛起点，优质成长股戴维斯双击，新能源产业需求变化。

北上资金大举买入

目前市场整体比较强势，外资是主要买家，北向资金继续大举买进，全天净流入达到77亿。，最近3个交易日增仓200亿。

一方面是经济复苏、价值会回顾、特别是权重股价值提升。

二是人民币不断升值 ，美元兑离岸人民币升值至6.77， 主要原因是中国经济预期复苏，同时非农数据显示美国薪资增速放缓，影响美国通胀的两大原因：一个是能源价格，一个是薪资，去年年中能源价格已经跌下来 ，市场最担心的就是工资增速过快，随着上周五美国薪资增速放缓的披露，市场预期美国不会长期加息了 。

具体来说，美国12月PMI继续回落，经济指标持续走弱，新增非农超预期显示劳动力市场仍然紧张。薪资增长持续放缓，但薪资粘性使得通胀放缓仍面临压力。受此影响，美元指数冲高回落，人民币强势升值，带动外资大幅流入。随着国内主要城市第一波疫情达峰回落，经济中长期复苏的确定性较高，经济复苏预期有望支撑人民币持续升值，带动外资净流入，进而支撑A股表现。

核心不变

1、后疫情，稳增长、消费大复苏。

【经济复苏一方面扩大内需，促进消费、另一方面加大财政，稳增长】

今年国家经济政策主基调——必选消费也是价值回归，可选波段大，弹性高！

必选：酿酒是风向标   可选：旅游是标杆

2、新能源上游大幅度降价，中下游储能、组件、胶膜、电池等迎来利好。

【大储、HIJ、topcon、胶膜、海风、PET等新能源新技术】

新技术当下渗透率还很低，核心看点，行业继续高增长，但是有竞争压力，面临价格战，核心是中下游。

3、科创硬科技，去库存末端，优质成长股2023有望迎来戴维斯双击。

【成长股超级投资机会，比如2018年底宁德时代、北方华创】

我们以科创50为例子，当下是周期、估值、业绩三重大底部，短期需要对发压线进行突破，但是历史大底已经形成。

4、估值体系重塑，传统价值股迎来估值提升机会，一看净资产收益率（老牌价值股），二看PB。

【每一轮行情启动，以沪深300为代表高净资产收益率个股都会迎来估值大幅度提升，新一轮超级大周期起点，比如2009-2015  2016-2021年价值股超级慢牛行情】

1）估值体系重塑，好多高净资产收益率个股PB还在1以下，严重低估。

2）同时这些高净资产收益率个股大多数又是消费、医药、大金融价值估股，今年又是消费重启之年。

3）大金融三年改革，房地产松绑导致保险、银行等价值股困境得到反转。

4）医药集采越来越弱，医药体系架构重建。

主题投资

1、黄金:2022年全球央行购金量创出历史最高水平，中国央行重启购金。国际黄金价格元旦后保持上涨态势，伦敦金价连续3个月呈现上涨，期间涨幅达到16%以上(金一文化、紫金矿业、银泰黄金、西部矿业)

2、有色:23年预计全球铜供需依然维持紧平衡，在库存低位和通胀预期高位支撑下，美联储降息预期的出现，或将引致国内外需求共振，促使铜价引来新一轮上涨(紫金矿业、北方铜业、株冶集团、博威合金、精艺股份)

3、大输液:输液正成为发热咳嗽患者的主要治疗方案之一。近日，大量发热人群涌入乡村诊所、镇卫生院，带动大输液品种的用量，相关企业近期订单猛增(科伦药业、华润双鹤、华仁药业、济民医疗、

哈三联)

4、电子后视镜:《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》将于7月1日起实施，包括路特斯Eletre(需花1.6万选装)和北汽魔方在内，都已官宣成为国内首批。量产搭载电子外后视镜的车型。(好上好、华阳集团、维信诺、兴民智通)

5、国产新冠药:广生堂新冠药发布临床研究(IIT)总结报告，转阴时间优于阳性对昭Paxlovid及安慰剂对照，将启动业川期关键性注册临床研究。(广生堂、众生药业、舒泰神、君实生物、翰宇药业)

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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