【宏观新闻】

1、李克强11日在人民大会堂同德国总理默克尔举行视频会晤。李克强指出，疫情过后要实现经济恢复发展，中德应当共同维护多边主义，促进贸易投资自由化便利化。中国正在进一步扩大开放，愿为各国企业来华投资提供良好营商环境。会晤前，双方举行了汽车、重型燃气轮机试验电站、人员培训等双边合作文件“云签约”仪式。

2、美股全线收跌，道指重挫1860点，跌幅达6.9%，纳指收跌5.27%，标普500指数收跌5.89%。

点评：美股昨日大跌短期对A股冲击是不可避免的（主要是美联储货币政策持平与国外疫情2.0带来），但是从经济韧性与市场应急措施来看，我们认为美国水牛时代没有结束，同时A短期可能进入技术调整（具体详见周三与周四收评走势图）、同时A股中期政策驱动的震荡上行趋势还在延续，这次短期调整是我们再次上次机会，同时占新的一轮投资周期之下，我们既要把握国家核心主线新基建下5G产业与新能源汽车，同时还是要做一个长线投资者，不要因为短期的走势而去抱怨，去错过这个中长线黄金布局区间。

【热点题材】

1、国务院：实施国企改革三年行动要在10月底前出台相关政策

近期，江淮汽车引入大众混改、格力地产上市公司平台整合控股股东旗下的免税牌照、歌华有线注入广电网络资产上市等国企改革动作频频，标杆性国企改革、国资重组开始引导国企改革进入实质运行阶段。这对于一个沉寂已久的主题而言，意味着多数标的仍然可能有大幅价值重估机会，后续资金可能将逐渐加码，提前布局、充分挖掘将可能享受主题市场热度不断提升以及国企改革、国资重组带来的个股基本面重构的戴维斯双击

2、智能网联汽车产业持续推进中 车联网应用加速落地

腾讯预计，到2025年，单就中国的车联网市场会达到2000亿元。目前CV2X产业链进展符合预期，处于冲刺阶段。对应的芯片和模组、车载OBU、路侧RSU、基站、边缘设备和云控平台的相关公司率先受益

3、自然资源部：正抓紧编制长江、黄河和海岸带三个重大工程专项建设规划

自然资源部国土空间生态修复司司长周远波发布会中表示，《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》在长江重点生态功能区、黄河重点生态区和海岸带共布局了19个重大工程。目前，自然资源部按照工作分工，正在会同有关部门抓紧编制长江、黄河和海岸带三个重大工程的专项建设规划，来推动陆海统筹、河湖联动的治理模式

【国外疫情2.0】

“美国病毒病例报告”核心就一条，德克萨斯州重新开放后，新冠肺炎患者人数持续增加。

德州在五月一日有条件分阶段重启，新增确诊COVID-19病例随重启上升！

4月中旬，德州每天新增确诊约1000例；而进入五月，新增确诊加快，5月14单日上升至1450例，差不多50%了，近期单日新增创了2504例的记录。

我们知道，近期美股的强势上涨（纳斯达克创了新高，不能叫反弹了）主要是水牛，美联储无限子弹供应下的虚火旺盛叠加特朗普在疫情稳定之前强势启动复工复产，让动物精神饱满膨胀。

但如果疫情可防可控和复工复产不能兼容呢？灯塔国罔顾客观规律的自由民主强经济政策没创造奇迹，只是饮鸩止渴呢？那是要强行复产政策熄火还是说新增病例人数持续高位甚至向上突破呢？

我们答案是肯定美国水牛时代没有结束，但是作为经济晴雨表来说，失业率大幅度下降对美国冲击是不可避免，他们大的震荡中，震荡完后继续创新高概率比较大。

我们看一下当前A股

一、短期进入技术调整中（上方密集成交区、货币政策有限、上升趋势通道线，短期市场承压还是有的）

二、中期：政策驱动二季度的震荡上行还在延续，两会已经把全年政策已经用更加二次说明，全面的复工复产、全力扩大内需消费、4、5两个月社融数据、PMI全部回暖，经济全面复苏、唯一不足是外需，国内疫情已经基本控制。汽车、科技行业景气度反转。

三、长期、估值底、牛市底部。与估值极限位置也是近在咫尺，牛市第二修正阶段，结构性行情。

那么问题来了，仁者见仁智者见智，可能你看到短期有技术调整风险的时候，就是聪明的人与你兑换筹码时候，底部是一个区间也不是一个点位，投资是一个时间积累，过程这个位置还对未来看空，从投资格局来说是说不过去的，人性贪婪也是必然，如果你实在受不了，骂上几句也行，但是不要再次错过上车机会。

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年06月12日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。