长牛慢牛——震荡上行格局

长期策略不变：大国崛起，长牛慢牛，聚焦科技、消费、周期（新能源汽车上游材料）

指数角度出发，指数在不断向上推升，流通性影响着股市中期走势，如果上次预降准是箱体下沿构造，当前1000亿逆回购与今日正式降准标志着箱体下沿构造完成。同时也打消了昨日4000亿到期对市场流通收紧担忧，这也是7月底中央政治局会议货币政策的前站，大家再也不用担心下半年货币急转弯，稳货币、紧信贷将是下半年主旋律。

分化——聚焦核心龙头

同时随着流通性放开，核心资产再次成为市场宠儿，市场将呈现出一种指数上扬、个股跌多涨少局面，再现2020年旋律。2020年我们已经是当了一次赚指数不赚钱的活靶子，历史总是惊人的相似，不知你是否改变。

均衡搭配——相得益彰

消费与科技用一句话形容就是：江山代有才人出，各领风骚数百年。如果用温度来衡量，当前科技温度为80度附近，而消费温度40度附近。在中期维度下，一个在加速赶顶，一个在中期筑底，对科技不可盲目追涨，对于消费当前不可盲目看空。

中期维度：由于前期科技股大幅度上扬，科技股半导体、新能源汽车需要从高仓位降低到中仓位，消费等核心蓝筹需要提前布局。

01  怎样减仓科技股——成长性选手

新能源汽车也好，光伏也罢，未来增长空间巨大，是长坡厚雪的好赛道，值得研究关注。但是短期内涨幅巨大，存在波动风险。

这里要一分为三看待：分化，业绩，高增长。

1、这里减仓是一个中期减仓，科技半导体与新能源是未来核心大方向。

2、光伏概念硅片价格继续下滑，光伏行业景气度继续上扬，不需要减仓。

3、业绩大幅度超过预期，科技股不需要减仓。

02  各种茅特别是消费茅怎样布局——价值性选手

价值派依然在坚守，当前各种茅，特别是消费茅随着上半年修正，值得你的珍惜，此时卖出，无疑是最愚蠢的决定。用巴菲特的话说：“别人恐惧时你贪婪”，才是股市里决胜之机。

但凡好公司跌的多，或多或少都是有原因的，比如市场风格、估值切换、行业政策紧缩或者公司估值过高，只不过是它对公司基本面的影响或大或小、或长或短。

比如大健康消费这个方向，无疑是正确的，而且必须是坚定的、不轻易动摇的，要做到跌下来也不慌。

由于最近消费如伊利股份、海天味业、恒立液压等，还有各种茅已经出现企稳，但是技术波动是无法判断的，我们买入后，短期可能被套。为了避免这种不好的体验，买入的时候不要一把梭，而且档与档之间要拉开间隔，别跌0.5%、1%就加，3%或者5%更好一些，这样才能达到拉低成本、减少浮亏的目的。节奏感，很重要！

写到最后

分化、龙头、价值、慢牛是未来总纲领。

江山代有才人出，各领风骚数百年：1万美元消费升级，人口老龄化大健康医药，经济转型科技创新，新能源革命时代红利。两条核心主线将长久不衰，不可偏废。

价值成长相得益彰：长期成长占优，中期估值占优（绝对价值）。长期是趋势，中期是估值切换。

学会慢慢变富，不可今日之科技，明日之消费。拥有长期格局，忍受短期波动，接受主动被套。改变思维，必须价值成长投资，轻指数，把握核心赛道龙头，减少投机主义。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年7月15日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。