上周，中央经济工作会议召开，声明“政策不急转弯”，并将“战略科技”放在任务之首，受此利好影响，科技股普涨，叠加煤炭有色发力，三大指数集体上涨，创业板指更是涨逾3.6%，很好印证了我们跨年行情在路上的预判。

从技术面看，本次创业板加速上涨，是要突破前高的节奏，目前仅一步之遥。另外，从指数上看，中小板指数距离前高还有些距离，而成交量温和放大，补涨机会也是值得重视的。

盘面上，半导体板块和软件服务今天有表现，逻辑主要是国产替代，是属于周末消息刺激的反弹，目前科技股还不是大热点，但是位置低，尤其是软件服务板块，目前还在明显低位，这个位置可以考虑进场了。目前科技股在政策的影响下，有望企稳筑底成功，立足长远与大局，科技股一直都是市场的大主线，行情怎会缺席呢？

各大指数在相对高位震荡数月，但是A股市场的估值水平仍然不高，考虑注册制的影响，未来表现形式将以“慢牛”为主。在房住不炒的背景下，股票仍然是2021年资产配置的主要方向。今天北向资金继续净流入超78亿，用行动与金钱为我们做出了榜样，现在看来，行情有加速迹象。

回顾历史走势，A股跨年与春季躁动行情通常始于12月中央经济会议，结束于次年两会结束后1个月左右，大致4月变盘。按照目前的情形，几乎是在照剧本推进。

2004年以来，跨年与春季躁动行情期间，A股正收益率概率达63%，以中央经济会议、春节、两会三个关键节点为分水岭，而当下，中央经济工作会议“不急转弯”的基调为A股的估值减压、盈利浇水，12月以来市场的下跌反映出投资者对政策未来退出和收紧的过度担忧，现在定心丸来了，因此，目前依然是较好的上车机会，可能错过头班车，搭上第二班车也不晚。

展望2021年春季，经济增长将会加速，2021年中国经济将会从2020年以来的复苏状态进入到繁荣阶段。结合本次中央经济工作会议，在跨年与春季攻势行情中，建议投资者关注“两条主线”：一是“新型消费”主线下的可选消费板块，包括可选消费品、耐用消费品、高端医药医疗消费等等；二是“科技强国”主线下的高端设备、5G产业链、电子、新能源、新能源汽车等板块。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年12月21日

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