市场分析

一、新年伊始，上周已经放量突破前高，标志着牛市第二季下半场的开启，与我们预期年关行情完全一致，在突破初期大家不要预测短期行情，核心重点是2021年通盘布局。投资重点在三剑客，而市场风格偏向成长性与龙头性。

二、鉴往知来，显然A股市场过去两年以来已经进入了向上的大周期，但在注册制等重磅改革措施的推进下，这是一轮新的牛市时代，展现了结构化、龙头化、价值化的成熟市场才有的特点。未来要战胜市场，既要敢于投资，又要适应市场新特点，在资产证券化的权益大时代，投资就必须具有相当的专业性。

三、目前市场一致预期认为2021年经济增长前高后低、通胀压力整体不大，市场机会主要出现在上半年。所以市场格外关注春季躁动机会，但是容易形成一致性偏差，那样信用可能重回温和扩张，所以当前大家一定要把握上车，做好仓位合理搭配，而不是后期不理性追涨，站到阶段高点之上。

四、在新经济时代，2021我们要紧紧聚焦科技创新与消费升级这个时代红利，在经济全面复苏下把我顺周期行业崛起，具体投资应该放在生产、分配、流通、消费四大领域中，不忘初心、继往开来。

Model Y降价

2021年1月1日国产特斯拉Model Y正式发售，长续航、高性能版起售价分别为33.99万、36.99万元，较此前进口版价格大幅降低14.81万、16.51万元，超出市场预期。

当前价格相比于Model 3同配置车型的溢价率仅为 8.8%，对比 BBA 中型 SUV 相比于中型轿车溢价率约为 25-35%，入门价格已经比BBA 同级别车型更低，性价比优势凸显。

整体来说：当前当前电动化渗透率不到6%，行业处于高速增长阶段，市场空间巨大。特斯拉降价驱动电动智能车的普及，促进消费者对电动车的接受程度，加速推动产业变革。

特斯拉在电动智能功能引领产业，推动中国电动化、智能化供应链能力更加成熟。特斯拉2019年底实现国产后，零部件本地采购比例大幅提高。其他车企亦将受益，更容易造出“物美价廉”的“好产品”。

2020年是新能源汽车供给端剧变的元年，2021年特斯拉国产ModelY、大众ID4X/Crozz等带来的供给端质变将持续撬动需求，C端用户对新能源汽车的接受度显著提升。

同时短期ModelY降价对国产新势力造成一定的短期冲击，但是更大的意义在于进一步提高电动车经济性，中长期将加速电动车渗透率。

在政策的扶持和新能源车逐渐被大众所接受的大背景下，新能源汽车的优势将不断凸显，新能源车的渗透率将加速提升，中长期利好国内新能源产业链。

中欧协定落地

历经七年35轮谈判之后，2020年12月30日，中欧领导人共同宣布如期完成中欧全面投资协定谈判，这也是最近市场大涨导火索。也是对外开放重大体现。

1、中欧投资协定意味着我们在中美博弈中拿到了一张王牌，是我国外交政策的重大胜利。在这种情况下，中国维持好和其他主要发达国家的关系尤为重要。

2、中欧之间深度绑定的安全感，让欧洲离不开中国，中国也离不开欧洲，使美国无法在全球孤立中国，不走苏联跟美国及盟友全面对抗的道路，也不走日本打死不吭声的认怂态度，放弃部分市场，争取所有能争取的国际友人，我们不仅要绑定欧洲，还要绑定东盟，绑定日韩，绑定俄罗斯，绑定南美，让美国无从下手。

3、发挥中国的优势领域，也终于可以进入欧洲进行扩张。欧洲有他们擅长的专业，我们也有自己擅长的东西，比如高铁、家电、光伏、5G等中国都将杀进欧洲市场，其中最先看到疗效的应该是光伏，在2012年，中国光伏产业占到了欧洲60%的市场，随后欧洲展开反倾销调查，以加关税等名义逼迫中国的光伏产业占比从60%掉到30%，中国光伏产业全球第一，光硅片生产就占到全行业的97.4%，协议只要正式签署，光伏产业就能在欧洲重回巅峰。

我们重点关注三个方面：

一是受益于更活跃的中欧经贸投资往来的交运板块；

二是受益于市场准入进一步放宽的制造业（汽车、医疗、化工等）、金融业、计算机（云计算）、通信等；

三是根据欧盟 2021-2027 年财政预算主要投向、半导体计划等，新能源产业链、数字化产业链等或将受益。

其它消息

1、任正非：华为企业业务要聚焦战略重点，继续做减法，收缩企业业务做战线，认真弄清楚做作战模型

2、纽交所启动中国三家电信运营商摘牌程序，证监会坚决支持三家公司依法维护自身权益，相信他们能够妥善应对行政命令和摘牌措施造成的不利影响。

3、本周，共有49只限售股解禁，解禁数量共计31.23亿股，解禁市值达到390.04亿元。其中，航天彩虹以79.24亿元排名解禁榜第一，领益智造和八亿时空分别以38.64亿元、28.50亿元排名第二和第三。

最近疫情比较严重，大家一定要少去聚会，保护自己，特别是春节的时候。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年1月4日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。