宏观新闻

国家统计局公布数据显示，7月份国民经济运行在合理区间，中国7月规模以上工业增加值同比增4.8%，预期5.8%，前值6.3%。中国7月社会消费品零售总额33073亿元，同比名义增长7.6%；中国1-7月城镇固定资产投资同比增5.7%，预期5.8%，1-6月增5.8%。

点评：从7月的宏观数据来看我国经济的下行压力还是很大，低于预期前值，但是整体还是合理调控区间，整体经济不及预期的情况下扩大内需才是根本《详见收评扩大内需是根本》。

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我们强调震荡筑底区间不要追涨杀跌，采用高抛低吸的策略。

外围市场

1、英美国债收益率曲线齐“倒挂”传递经济衰退讯号，欧美股市集体重挫，道指跌超800点。

2、油价创一周最大跌幅，美油跌超3%，布油失守60美元关口。受避险需求推动，黄金期货收于6年新高至1527.80美元/盎司。

美国国债收益率下降是黄金上涨的主要逻辑《详见黄金能走多远》，我们前天说过黄金不宜追涨，可以采用低吸介入，短期黄金我们还是看到700点左右。

后市策略

经济下行、美国国债倒挂，黄金中线投资逻辑依然存在，扩大内需是根本、科技硬核是主线，券商是机会。短期还是一个调整为主，后面调整空间有限，中线可以积极布局。

今天我们特别强调一下军工的逻辑（中导条约是导火线、70年阅兵是驱动因素、资产证券化是根本《详见8月投资报告》。

作者：刘有才  执业证书：A1130613080001                                

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