市场策略

市场分析：

1、政策出台后【政策底】，指数来到平台上轨，缩量调整，底部就是需要更多耐心。

2、外资与北上资金大举买入，顺周期权重率先反弹，主线继续调整，这就是底部明显特征。【外资抄底、权重率先启动】

投资方向：

1、继续关注行情初期顺周期产业【医药、消费、稳增长产业——有分歧，没有结束、不追涨】

2、上半年核心AI+算力，那么下半年核心就是AI+应用【智能汽车】

3、主题事件：核电

行业跟踪：AI+顺周期{智能汽车}

半导体短期看库存，中期看创新，长期看国产替代。

其中最能体现半导体景气度的其实是短期两年维度的库存周期。

库存周期，我们可以从三个维度来看：

①量弹性最大的：封测（稼动率从50%到110%）

②价弹性最大的：存储（价格可以腰斩和翻倍）

③周期性最敏感：设备（景气来临，设备先行）

半导体的拐点，终于来了，昨日半导体大涨，行业拐点正在开启！

上半年核心核心AI+算力   对于下半年+智能汽车

重点关注：汽车整车、汽车芯片、无人驾驶

温馨提示：本分文章来源半导体联盟

事件——产业前瞻【核电】

主题事件：日前，全球首个商用核电小堆核心模块“玲龙之心”安全运抵海南昌江核电码头。“玲龙之心”集成了压力容器、蒸发器、主泵接管，是制造难度最高、最具代表性的“工厂化预制、模块化制造”核电主设备。这一设备完成出厂验收，标志着我国小型堆核电建设步入世界前列

双碳叠加电改加速，电力行业价值重估：“十四五”以来电力板块呈估值向上趋势，2021年“双碳”背景下绿电估值提升；2022年以来电改步伐加快，火电电价上浮叠加煤价回落火电板块估值修复，水电板块受益于其高业绩稳定性、高分红资产属性，估值维持相对高位，在审批加速及中特估背景下核电有望成为电力价值重估的下一环。  

核电为兼具稳定性和成长性的优质电源：各电源属性差异较大，其中火电受煤价波动影响属于典型的周期属性资产；水电为高业绩稳定性、高分红资产；绿电在“双碳”背景下装机高速增长，具备成长属性；核电电量、电价、成本三方面高确定性，同时在能源结构转型及缺电背景下核电作为清洁基荷电源审批提速，随着高比例新能源发电下基荷电源需求提升叠加技术迭代下核电安全保证性增强，核电长期发展空间将更加广阔，是稀缺的兼具稳定性和成长性的优质电源，长期发展向好。  

估值修复叠加远期确定性成长，核电长期值得坚守：核电资产与水电类似，基于PB-ROE模型，考虑公司分红与长期可持续增长率。

相关公司：南风股份、哈空凋、江苏神通、纵膈核建

主题投资

1、海外存储标的全线大涨：海外存储公司股价全线大涨，其中海力士大涨9.73%，西部数据上涨6%，美光上涨5%，华邦电上涨5%，南亚上涨6%，威刚上涨6%。

【香农芯创、江波龙、佰维存储）】

2、德国政府近日通过新版《国家氢能战略》，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时 (TWh) ，其中50%到70%需要进口，德国政府正在制订相关进口战略。此外，德国还计划到2030年将国内电解氢能力的目标提高一倍，从5GW提高到至少10GW。德国还将建立高效的氢能基础设施，计划在2027/2028年前改造和新建超过1800公里的氢气管道。

【京城股份、雪人股份】

3、中网网信办发布的境内区块链信息服务备案清单（第十一批）中，“人民云区块链”作为基础链备案通过。这标志着人 民 网·人民数据自主研发的人民链已经过网信办审核，作为基础设施服务链面向全国提供数据上链、存证、确权、交易服务工作。

【人民网、新华网】

4、住建部：落实好降低首套住房首付比例和贷款利率等政策措施

【山子股份、福星股份】

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。