市场分析

A股三大指数今日集体小幅上涨，截止收盘，沪指涨0.15%，收报3373.75点；深证成指涨0.23%，收报10668.10点；创业板指涨0.24%，收报2145.10点。沪深两市成交额小幅放量364亿，今日达到11907亿，但依然连续两天不足1.2万亿。 行业板块涨少跌多，电子化学品、生物制品、化学制药、农药兽药、化学原料、化学制品板块涨幅居前，电机、风电设备、光伏设备、通用设备、电网设备、有色金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1900只，涨停股票数量超过50只。光刻机（胶）概念股掀涨停潮，创新药概念股展开反弹，深海科技概念股集体大跌。

无视隔夜欧美股市下挫和关税战压力，今天A股继续走独立行情，恒生指数高开高走，早盘上证指数小幅低开并下探3350点支撑后回升翻红，随后大部分时间维持红盘震荡，但震荡幅度较小，市场观望情绪暂时也较浓。市场成交额较昨日小幅放大，做多力量有所增强。震荡过程中部分板块轮动，但持续性不强。两会后炒作政策概念告一段落，即将进入业绩验证期，被高位资金退潮连带调整的主线优质个股迎来布局机会，当前走势可能震荡后直接拉升，也可能再度小幅探底再拉升，操作上左侧布局机会，坚定持有即可。持仓避开依赖题材炒作的个股，持有业绩预增和基本面过硬的个股。

核心观点

1、贸易战和科技战升级，长期利好自主可控产业，业绩披露季，资金博弈业绩超预期；

2、A股核心资产在低位，科技板块调整到位，此轮充分震荡后，有望启动新一轮主升浪；

3、牛市三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落大势，是本轮牛市底层逻辑；

5、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

今日重要资讯

1、中国国家外汇管理局副局长李斌在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，将持续推动外汇领域深层次改革和高水平对外开放，深入推进区域经贸合作。

2、财政部发布数据显示，1-2月，国有企业营业总收入124873.4亿元，同比下降0.3%，国有企业利润总额6255.0亿元，同比增长0.1%。1-2月，国有企业应交税费11127.3亿元，同比增长0.6%。 2月末，国有企业资产负债率64.9%，同比上升0.1个百分点。

3、随着今年退市新规的全面实施，上市公司若触及重大信息披露违法或财务造假等情形，将立即面临退市风险警示，特别是被*ST处理后，其退市风险将大幅攀升。数据显示，截至3月26日，年内已有22家上市公司发布股票交易被实施退市风险警示的相关公告，相比去年同期的3家，这一数量显著增长。

4、国新办今日就第五届中国国际消费品博览会有关情况举行发布会。商务部副部长盛秋平表示，商务部将会同国家卫生健康委等部门在消博会期间发布《健康消费专项行动方案》，围绕健康饮食、健身运动、养老服务、新型健康服务业态等领域推出一批政策措施。海南近期推出13条具体举措，支持旅游演艺等发展；出台康养产业发展行动方案，充分发挥海南“健康岛”“长寿岛”的品牌优势，推动康养产业高质量发展。

5、国家统计局数据显示，2025年1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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