市场分析

宏观：人民币汇率马上来到 7.0 大关，央行下调外汇储备金率，有助于缓解贬值预期、减缓外资流出压力。

市场：技术上 30 分钟已经背离，疫情、汇率、通胀扰动还在，预期市场还会在 3100-3200 继续震荡，核心策略：地量修正，逆向投资，坚定信心，价值成长。

方向：能源危机驱动新老能源，价值股估值提升，消费电子困境反转等

央行下调外汇储备金率

9 月 5 日盘后：央行发布公告称：自 2022 年 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行 8%下调至 6%。

当前人民币汇率再次贬值，已经来到 6.94，直逼 7.0，两年新低。

1、近期国内市场流动性水平偏松，加之美元走势强劲，人民币存在一定贬值压力。央行此次调降向单边押注人民币贬值的参与者释放清晰的政策信号，表明当局会采取相应举措，保持人民币汇率基本稳定。

2、央行上一次出手是 4 月 25 号，公告称自 2022 年 5 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 9%下调至 8%。4 月 25 日宣布之后，汇率没有立即止跌，但是 5 月 15 日实施日左右汇率阶段性止跌。

3、本次央行出手力度要超过上一次，下调了两个百分点，实施日是 9 月 15 日，体现了央行稳汇率的态度，短期有助于缓解贬值预期、减缓外资流出压力，核心还是看后期经济复苏力度。

事件驱动-智能汽车

事件驱动：9 月 5 日上海印发了《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》，提出到 2025 年，产业规模力争达到 5000 亿元，具备组合驾驶辅助功能（L2 级）和有条件自动驾驶功能（L3 级）汽车占新车生产比例超过 70%。

1、超前建设智能网联汽车路网设施，实施智能化基础设施改造工程。主要是要加快建设物联网工程，尤其是路侧的物联网，利用 5G、卫星互联网等通信技术完成基础设施改造。

2、推动核心部件攻关，聚焦车规级芯片、人工智能算法、激光雷达、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等关键领域。

汽车芯片：杨杰科技、时代电气 雷达：万集科技、永新光学智能座舱：中科创达、德赛西威 HUD:华阳集团

车载网：移为通信等

市场脉络

俄罗斯关闭北溪 1 号天然气管道：欧洲天然气暴涨 31%，欧洲各国大盘集体跳水，国内煤炭股，石油股，户用光伏（逆变器，储能）也跟着欧洲市场上涨, 直接刺激就是新老能源，后期化工涨价投资机会纷至沓来。

医药股继续大跌：药明巨诺下跌 29.93%，复星跌停，加科思、康宁杰瑞大跌 10%左右，云顶新耀、信达康方跌 5%以上。是药明巨诺被剔除出港股通，很多创新药公司大部分都不能盈利，有一定的反身性，市值和流动性对这些公司融资挺重要的， 退出港股通后，这些企业的流动性还会降低。

医药股的估值已经很低，再坏也坏不到哪里去。

地量修正：8 月下旬以来一直修正状态，当前量能来到 7500 多亿，市场进入反转倒计时。

逆向投资：底部是一个区间，来回震荡，扰动还在（疫情、美债、人民币），我们不要在底部割肉，追涨。

坚定信心：反转区间，热点匮乏，市场轮动较快，赚钱效应一般，容易失去信心， 最后失去底部大好机遇。

价值成长

价值—比如大金融，建筑，顺周期这些低估值与消费医药龙头股（疫情扰动一时的，消费扰动也是一时）的估值修正机会。

成长—消费电子、新能源等高景气中期修正后大机会。

只要明天还在，我就不会悲哀；冬雪终会悄悄融化，春雷定将滚滚而来。—汪国真

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。