【宏观新闻】

财政部11月底将2020年1万亿元地方政府专项债额度下达至省级政府后，目前不少省份已经将这一额度分配至市县一级政府的具体项目，为明年1月地方政府发债做好准备。

点评：地方政府财力紧张，用于基础设施等重要领域投资资金，越来越依赖发债筹资。本次提前分配，主要目的是稳增长，补基建短板，这是为逆周期调控的重要举措。情绪上，对周期性板块构成一定的利好。

【热点题材】

1、据《财经》报道，由央行牵头，工、农、中、建四大国有商业银行，中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。

点评：目前官方既没有否定，也没有肯定，但数字货币发行是大势所趋，一位股份行高管表示，数字货币近期在深圳一些银行进行了测试。这算是实质性步伐。留意区块链与数字货币板块的投资机会。

2、《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案(2019-2025年)》(以下称“《行动方案》”)正式印发

点评：这是国家对于粤港澳大湾区以及深圳的战略部署，短线对深圳本地股构成利好，同时留意创业板注册制未来改革对市场带来的影响。

3、来自央行的新闻，德国电信运营商宣布将采用华为设备建设5G网络。

点评：这对华为产业链是一个好消息。而且有一定的超预期，这也说明全球推动5G建设是一致的，都希望物美价廉，同时美国的打压也无法阻止有优势的华为5G产品进入世界各国，5G板块的机会继续演绎中。

【液晶面板产业拐点将至】

2019年液晶面板行业供求关系加速恶化，韩国主要面板制造商连续数个季度巨额亏损，正在逐步退出LCD产能。国内面板企业去年以来面临价格“跌跌不休”的寒冬，随着韩国厂商在2020年将会进一步退出LCD产能，整个大尺寸显示器市场的供需平衡正在向好的方正发展，以京东方A、TCL集团（000100）(华星光电)为代表的国内企业正在全面性崛起。

近期海外面板上市公司已提前反应，台湾上市的友达、群创光电、美国上市的LG Display近日均纷纷大涨。与此同时，京东方A、TCL集团(华星光电)和深天马A等11月以来已经开始启动反弹。

目前而言，面板行业整体虽仍处于供过于求的局面，但部分企业的面板价格已跌至现金成本附近，价格在四季度有望触底止跌，明年春节后甚至有望迎来小幅涨价潮。

从当前的时点来看，LCD面板需求的回升可能会出现在明年。4K视频的普及、欧洲杯和奥运会的赛事举办，都会催生对电视更新的需求，需求的增量可能会在明年春节后就开始显现。  【“漫步者”又摊上好事了】 国家卫生健康委办公厅印发空气污染（霾）人群健康防护指南，《指南》表示室内开启净化器可降低PM2.5污染，幼儿园、中小学校、办公室、室内健身场所等室内场所，建议配置空气净化器。

冬春季一直是我国空气污染高发季节。自12月6日起，受静稳、逆温、高湿等不利气象条件影响，京津冀及周边地区“2+26”城市、汾渭平原、河南大部分地区、辽宁和湖北部分地区出现连片污染过程，个别城市达到严重污染水平。这再次提升了人们对于空气净化产品的需求。

此次卫健委引发的指南明确建议家中及人员密集场所配置空气净化器，有望进一步提振相关产品需求。据统计，美国家庭的空气净化器普及率达27%，加拿大、意大利、日本等国家在公共场所和家庭居室的普及率也在15%以上，而在中国，普及率不足0.1%，这也意味着空气净化器行业是一个极具想像空间的巨大市场。

值得一提的是，无线耳机龙头漫步者，也在空气净化器领域有所布局，公司2015年与Lifa Air Limited及Oy Lifa Air Ltd共同投资设立的控股子公司东莞市利发爱尔空气净化系统有限公司正式成立。 2015年12月公司的第一款空气净化器LA500成功问世，以其优秀品质和独特的欧韵外观设计，得到了广大消费者的认可。2016年至今公司又陆续推出了LA其他系列空气净化器及车载净化器、口罩、新风机等产品，逐步丰富了产品线。

最近因为股东减持计划，有王者之风的漫步者今天停下了脚步，不知在有关部门强调的空气净化政策中会不会再度发力，拭目以待！

[后市策略]

操作策略：A股又向前迈进一步，牛市钟声已将敲响，连续放量上攻，情绪转暖，风险偏好提升，机会愈发明显，而最简单有效就是把握硬核科技的主动配置，优质券商的被动配置，当下要做的就是克服内心的恐惧与犹豫，上车，上车，提前卡位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、消费电子，操作系统）

中线投资：新能源汽车、知识产权，网络安全，云游戏

主题投资：无线耳机、胎压监测，数字货币

风险提示：大股东减值、商誉风险、高位白马

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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