【宏观新闻】

1、央视《新闻联播》昨日晚间用时1分12秒隆重报道A股，报道称沪指涨近6%创2年半新高，进入技术性牛市，两市成交量逾1.5万亿。同时，其也援引专家认为，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能

2、本周开始，将要陆续公布6月社融、二季度GDP等重磅经济数据，随着国内经济加速修复，多数机构预期这些经济数据会表现亮眼，这个利好预期将持续提振市场情绪

核心观点：我们在2季度策略里面反复提示3000点以下都是未来点石成金区间，在7月1日放量站上3000点的时候，我们预期市场进入牛市第三阶段《详见收评忽如一夜春风来、放量站上3000点》，也对市场轮动顺序券商打头、金融补涨、科技修复进行详细说明。从牛市运行周期来看当前还是处于一个第三阶段初期。

这次快速上涨主要是货币政策放开，再贴现利率的下行（再隔10年重启），直接推升了地产股、大金融等权重上涨。另一个原因经济全面复苏与出色疫情防控能力。

我们投资一定要有大格局与一轮牛市投资眼界，对于踏空者首先是介入，当前还是牛市底部、第三阶段初期，而那些已经布局大金融投资者，我们应该时刻保持清醒，后期将面临震荡、市场风格切换、逃顶问题，静下心来真正做一个市场经济人。

【投资机会】

1、苹果或计划展开VR/AR研发 2024年市场规模或超万亿

目前AR/VR技术已经进入实质应用阶段，谷歌、苹果、腾讯等科技巨头已纷纷布局。华为轮值董事长郭平表示，VR/AR将成为5G时代华为的首批应用，将打造VR/AR“信息高速公路”。根据权威研究机构数据，到2024年AR /VR产品的市场规模将会达到1650亿美元，合人民币超万亿元，并以80%的高速增长。

2、特斯拉北美的超级充电桩使用量已达到了疫情前峰值

2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%，到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。

3、Creator 17开启预约 MiniLED终端产品渗透率有望提高

目前，包括 TCL在内的数家面板及品牌厂商已于2019年开始陆续推出Mini LED背光的产品。预期Apple将于2021年开始大量导入Mini LED背光至iPad、MacBook等产品。根据LEDinside的预估，Mini LED背光在2024年在终端产品渗透率有望达到15-20%。预估Mini LED市场规模将从2019年2亿美元，大幅成长至2024年25亿美元，年复合成长率 65.7%。

【中芯国际-产业大基金】

昨日受中芯国际A股明日申购和中芯国际超240亿战略配售带动，A股中芯国际概念股指涨幅超过10%。

此次，中芯国际A股初始发行数量为 16.86亿股，发行采用向战略投资者定向配售、向符合条件的网下投资者询价配售和向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的网上社会发行相结合的方式进行。

在战略配售方面，配售占比为50%，配售数量为8.43亿股，配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期获配金额35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）获22.24亿元。

要指出的是，战略配售对象青岛聚源芯星股权投资合伙企业（简称“聚源芯星”）是由14家上市公司（含境外）及其子公司共同出资构成，这14家上市公司多半也是中芯国际供应商。

根据披露，配售对象聚源芯星的出资人包括上海新阳、中微公司、上海新昇（沪硅产业全资子公司）、澜起投资有限公司（澜起科技全资子公司）、中环股份、韦尔股份、汇顶科技、盛美半导体、安集科技、徕木股份、聚辰股份、全志科技、至纯科技、江丰电子等合计14家公司（或旗下子公司）

本次参与聚源芯星出资配售的A股13家上市公司也相继发布公告并提到：“本次投资的目是为了抓住国内集成电路产业发展的机遇，依托基金管理人的行业经验、管理和资源优势，拓展投资渠道，加强公司行业地位和产品优势，提升公司综合竞争能力，提升公司的抗风险能力，推动公司不断持续发展壮大，为未来持续健康发展提供保障。

我们此次战略配售覆盖的战略股东背景雄厚，多家材料硅片及核心设备供应商参与，深入绑定有利于充分调动产业资源促进中芯国际业务发展；同时中芯国际上市后将募资扩产，相应设备商也有望加速获得订单。《详见半导体联盟》

牛市上涨也会面临震荡修复、风格轮换、情绪干扰，对于当前我们首先的是要介入，坚信持有有，把握核心主线、在见顶前全身而退，这样才能让我们的财富稳定增值、享受一波牛市红利，也不会被下一轮熊市所消灭。

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年07月07日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。