早盘策略

1、走势：流通性有所放开，震荡上行格局延续，安心持股。

2、板块：券商价值重塑，财富业务转型大趋所趋。科技政策创新不断加码，28nm与带三代半导体势在必行。苹果秋季发布会临近，行情景气度反转。煤炭进入高价区间，控制好风险。医美，外包药，酿酒注重高景气。

3、创新转化为生产力需要时间，消费升级是大势所趋。无论是板块，还是指数，整体大格局已打开，格局、趋势、方向已清晰。长期择势，中期择时是未来投资基石。

国产替代大势所趋

对于半导体无需多说，长期红利。我们对最近消息进行一个再回顾与再分析：

1、6月21日，高瓴被报道于近期迅速发起科技赛道专项基金，可能主投车载半导体、功率半导体等方向。

2、6月23日，三安光电湖南第三代半导体产业基地正式投产；6月24日，华润微与大基金二期共同设立新公司，并计划投资75.5亿建设12英寸功率半导体生产线。

3、6月26日，媒体报道华为将于2022年在武汉建立第一个芯片工厂，主要是用于光通信领域；6月26日，数据显示芯片领域近期一级市场投融资火热，过去一年有534家半导体公司获得融资，总融资金额达1536亿元。

一是华为、华润微、中芯这样的产业巨头加速成熟制程产线的国产替代，其中28nm产线最值得期待。尽管这次华为被报道的大概率不是28nm，但是这次事件至少说明了华为在被制裁之后，没有放弃芯片领域的发展，而是转入更深层次的芯片制造环节了。在巨头们主导国产替代加速的背景下，国内晶圆制造、成熟制程芯片、芯片设备、芯片材料环节将持续收益。

二是加速第三代半导体领域的发展，实现该领域的弯道超车。今年以来，这个领域政策明显加码，近期产业发展也有加速的迹象。

一句话：28nm与第三代半导体弯道超车势在必行。

流通性与所放开，券商业务转型

流通性有所放开：上周市场大涨，主要原因是央妈出手了：时隔三个月，首次连续加大逆回购操作、实现净投放，表明了在七一之前维护流动性稳定的决心。直至进入6月份，因为临近半年末，市场流动性需求比较大，同时叠加100年，连续两日投放200亿虽然说规模不大，但是给市场释放了一个信号——央行会维护年中市场的流动性，给市场吃下了一颗定心丸，震荡上行格局不会改变。也是券商上涨大涨主要原因，同时与我们月度策略判断完全一致。

券商业务转型大势所趋：周末消息称至少17家金融机构成为新一批获得基金投顾试点资格的机构，包括11家基金公司和6家券商，这6家券商分别是兴业证券、招商证券、国信证券、东方证券、中信证券、安信证券。

拥有基金投顾牌照之后，就可以帮助客户在财富管理上配置一系列基金产品，就是向财富管理业务转型是大势所趋，以券商为例，转型财富管理不仅将提升券商业绩成长空间，也将提升券商盈利的稳定性，降低业绩波动，从而带动估值的提升。

总的来说，在国内居民理财意识及需求快速提升、房地产吸引力下降、资管新规打破刚兑的大背景下，财富管理是大趋势，也是好赛道，在这个赛道上掌握优势的金融公司将持续受益。

苹果行业景气度反转，立讯被实锤

一、周五盘中称立讯精密今年首次获得iPhone新机组装单，这意味着立讯精密正式打入iPhone整机代工业务。

二、同时618苹果手机销量登上榜首，且大幅领先安卓阵营品牌，而华为手机受制于芯片库存销量大幅下滑，考虑到后续苹果的秋季发布会将发布iPhone 13系列，预计今年下半年苹果手机市场份额有望继续抬升。

三、6月23日，据报道，苹果将在9月发布新一代iPhone 13系列新机，或命名为iPhone13或者iPhone 12s。iPhone13 Pro屏幕、相机都将迎来升级。

苹果公司的秋季新品发布会一般安排在9月，为保证发布会后新产品能迅速开始销售，产业链往往需要提前至少3个月进行备货。目前已到6月下旬，正逐渐进入产业链公司备货期，苹果供应链芯片供应商也在加紧完成供应商第三季度的订单，订单数量比第二季度高出30%-40%。预计苹果的订单将在第四季度达到今年的峰值。

从安全边界与稳定来说，大家可以重点关注苹果三傻。

投资与人生

人生的黑夜也没什么不好，愈是黑暗的晚上，月亮与星星就愈是美丽了——林清玄。

2、天道之人，圣人者；圣人之道，为而不争。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年6月28日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。