今天市场窄幅整理，由于7月1日是香港回归25周年，北向资金休市。缺乏北向资金参与下，沪深两市成交依然维持万亿以上。盘面上，稳增长的建筑和工程机械领涨，昨天崛起的大消费则强势整理，前期调整的新能源汽车迎来反弹。当前市场在蓄势，大方向月线修复依然没变。

1、6月制造业PMI为50.2%，站上枯荣线上方，确定了前期的经济底部。企业经营在扩张，继续看好未来的经济。另外，上游大宗商品的回落，下游企业利润得到提升。经济复苏支持股市向上趋势没变。

2、短期看市场情绪，没有人预测。短期市场在年线下维持震荡蓄势，为后期再次突破做准备。是先跌再涨，是横盘整理还是直接上去，没办法预测。但记住大方向向上的趋势没变，短期选择什么路径不重要。

3、中期看政策，长期看估值和周期。当下属于大跌之后的月线修复机会，逻辑就是央行和财政的放水，估值和盈利双提升，类似2009年，2016-2018年那样。

4、机会上高景气领涨股需要平台后再次上攻，消费医药低位的，寻求补涨，稳增长也是一直在一个中期建仓区间，后疫情板块旅游、酒店等弹性大，波动快，不容易把握买卖点。

   5、仓位上调整为均衡配置。现在是高景气估值涨高了，后期分化比较大，而大消费估值处在低位，有补涨需求，因此重点押注一个方向会变得很被动。

核心策略维持昨日观点不变：

整体策略，均衡配置。

消费龙头为主，高景气以补涨为核心。

5月——《最坏时刻已经过去、最好时刻已经到来》

6月——《乘舟侧畔千帆过、轻舟已过万重山》——宜将剩勇追穷寇、不可沽名学霸王。

7月——《欲穷千里目，更上一层楼》——天若有情天亦老，人间正道是沧桑。

5、6月是光伏量利双升，新能源汽车遍地黄金坑。

那么7月将是消费，高景气、稳增长齐头并进。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。