核心观点

1、4月底重磅会议强调“持续稳定和活跃资本市场”，各金融监管负责人宣布10+8+4利好稳定向上预期，并购重组等利好推出活跃市场；

2、长期短期都不宜悲观，中美矛盾缓和，业绩披露完成，压制A股的因素消除，颠簸上行趋势不变；

3、管理层坚定支持，核心资产和优质科技处于低位，半年多震荡调整，新一轮行情启动具备条件；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，扩大内需和自主可控逻辑过硬，可战略做多。

周末最值得关注是上市公司重大资产重组新规正式推出的消息，这意味着“并购六条”的各项措施全面落地。4月底重磅会议即强调“持续稳定和活跃资本市场”，各金融监管负责人宣布10+8+4利好稳定向上预期，并购重组等利好推出将活跃市场。持续的政策推出，管理层对A股市场的支持越发明显。经济面数据和当前技术面会对当前A股走势持续向上造成一点点阻碍，但驱动A股走慢牛的力量主要在有形之手和其他资产相对收益率的降低。5月指数总体上行，权重搭台阶段完成，预计从上周五开始市场风格转向成长题材，短期震荡后，大概率向上突破。乐观看待调整，是逢低入场布局机会。

热点主题投资

AEBS概念：

5月16日强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段。这意味着，强制性国标实施后，所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（AEBS），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时。自动紧急制动系统（又称“AEB”或“AEBS”）是一项汽车主动安全技术，在中国汽车市场，AEBS尚未全面普及。佐思数据显示，2024年1—8月，我国AEBS整体渗透率在60%左右。乘联分会发布的2025年2月汽车智能网联洞察报告显示，今年1—2月AEBS整体装配率表现良好，乘用车整体装配率为56.5%，其中新能源乘用车装配率相对较高，已经达到62.9%。随着AEBS强制安装新规的出台，正在打开一个前所未有的市场空间。根据全球行业分析机构的研究数据，2024年全球汽车AEBS市场规模已达约3.3万亿元，预计到2031年将接近4.9万亿元，年复合增长率达5.8%。中国作为全球最大的汽车生产国和消费国，在这一轮强制安装浪潮中，正孕育着一个结构性增长的千亿级市场，各产业链环节将呈现差异化的发展机遇。

周末消息，中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中指出，党政机关公务用车实行统一编制、统一标准、统一购置经费、统一采购配备管理。公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。

国产汽车AEBS相关产业链，有望延续周五的活跃和强势。

关注标的：万安科技 002590、路畅科技 002813、保隆科技 603197、中机认检 301508

盘前重要资讯

1、证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。

2、近日，中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中指出，党政机关公务用车实行统一编制、统一标准、统一购置经费、统一采购配备管理。公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。

3、北京市委书记尹力5月16日上午围绕“服务国家金融管理中心建设，推动首都金融高质量发展”调查研究，并召开金融工作座谈会。证监会主席吴清在会上表示，加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设，打造资本市场改革开放新高地。

4、国家统计局数据显示，2024年，全国城镇非私营单位就业人员年平均工资124110元，比上年增加3412元，名义增长2.8%，按可比口径增长2.6%。2024年，全国城镇私营单位就业人员年平均工资69476元，比上年增加1136元，名义增长1.7%，按可比口径增长4.0%。

5、近日，我国外销型战机歼-10CE首次取得了实战战果，在空战中一举击落多架战机，自己无一损失，这一消息瞬间引发全球军事爱好者的高度关注。歼-10CE是中国航空工业自主研制的全天候、单发单座多用途战斗机。

6、美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.78%，上周累涨3.41%；标普500指数涨0.7%，上周累涨5.27%；纳指涨0.52%，上周累涨7.15%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超2%，奈飞、谷歌涨超1%，微软、英伟达、亚马逊、英特尔小幅上涨；苹果、Meta小幅下跌。

7、国际信用评级机构穆迪16日宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。穆迪称，到2035年美国联邦债务负担将升至GDP的134%；预计到2035年美国联邦政府赤字将达到GDP的9%；随着经济因应关税而做出调整，GDP增长可能会放缓。

时间：2025年5月19日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

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