—超级券商大幕开启

【投资观点】

1、整体市场还是维持在3200-3400区间震荡，上周在券商、保险带引下来指数来到中轨偏上位置，从牛市角度出发震荡结束后一定会新的上涨，但是这个位置去短期预期突破有失偏颇，我们的策略是：在牛市相对底部站位更重要，把收益交给时间就好。

2、邻近十一假期场外资金观望情绪浓厚，外部层面美国大选最后冲刺期、美股处于高波动扰动，短期震荡在所难免。同时TikTok事件取得较为积极进展，阶段性对市场情绪有所提升。国内层面经济继续强劲复苏、内生动力增强，基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。

3、板块方方面，我们应该坚定不移长期战略性被动配置优质券商与保险，长期战略主动配置硬核科技，对于经济复苏板块我们继续跟踪行业景气度较高的汽车（新能源）、保险与机械板块，对于一个合格投与知道我们投资策略投资者，不应该因为上周五大涨亢奋，更应该是一种释放与心灵回归。

 【主题投资】

1、【字节跳动与甲骨文、沃尔玛对TikTok合作形成原则性共识】

机构认为，字节跳动系在广告营销、游戏、大屏、影视内容经纪等领域的布局与延伸有望带来第二波增长红利。此次字节跳动旗下TikTok与美方甲骨文、沃尔玛达成原则性共识后，为TikTok的发展扫清潜在地缘影响，也利好字节跳动在中国及海外的商业化发展。

2、【国家顶层政策强力助推 体育产业成长空间巨大】

体育产业发展的最大驱动力在于国家顶层政策的强力助推，线上和线下端处于竞争和互补的格局。据体育产业十三五规划，到2020年体育产业总规模将超过3万亿。但是，目前我国体育产业增加值占GDP仅约1%，对标发达国家2%-3%成长空间巨大。

3、【央行主管媒体刊文称：中国法定数字货币具备落地条件】

目前，“工农中建”四大行深圳分行的部分员工已经收到邀请码参与内测，不过由于落地场景有限，测试内容仅限于下载、注册、兑换、转账等基础功能。另外，深圳部分机构内部目前正在以数字货币进行党费、工会费用的缴纳。

4、【梅赛德斯发布3款电动与燃料电池卡车 产业链受关注】

业内人士表示，燃料电池重卡具有续航能力强、加氢速度快、低温性能优越等优点，在长距离运输方面具有显著优势。虽然氢能及燃料电池的产业化依然任重而道远，但是该领域符合国家能源安全及环保大方向，政策亦表明国家对氢能及燃料电池领域的支持是一贯的；而其在商用车应用尤其在重卡领域的应用具有独特优势。

【超级券商大幕开启】

有心投资者都知道，我们启富一直把券商作为被动配置方向（股权融资大时代与国家打造超级券商）。我们也在9月11日再次提出券商抄底信息。

还是那句话，机会永远是留给有准备人：9月20日（周日）下午，国联证券和国金证券双双发布公告，证实股权转让以及拟筹划合并事项，同时，两家券商股票双双停牌。

券商这类重资产或者说资本密集型行业，体量越大越好做业务，所以并购重组有利于提升券商的行业地位，中长期来看是能提升盈利能力的

从行业来看，在资本市场改革深化与对外开放加速的大背景下，券商行业资源整合将迎来新一轮加速。

今年以来，关于券商合并的传闻也是消息频频，比如中信证券和中信建投、比如首创证券和第一创业，但是都未能落地，这次国联证券和国金证券的合并终于实锤。

我们认为，在资本市场改革深化、对外加速的背景下，券商行业加速并购重组是必然，并且之前已经说过要打造航母级券商。科技—字节跳动9月20日，就在距离微信、TikTok 在美国地区应用商店下架还有几个小时之际，特朗普表示已批准甲骨文与TikTok合作协议！

字节跳动刚刚也发布声明称，字节跳动、甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则性共识。

据36氪最新消息，TikTok近期将开启一轮Pre-IPO融资，甲骨文和沃尔玛将在此轮融资共计投资近1000亿元 （约125亿美元）。该轮融资完成后，TikTok的投后估值将达到近5000亿元（约625亿美元），同时，字节跳动将继续掌握TikTok的控制权，甲骨文和沃尔玛则会分别获得TikTok12.5%和7.5%的股份。

根据业务发展需要，TikTok将继续把美国作为总部，TikTok团队也将持续扩充，新增2.5万个工作岗位。该方案不涉及技术及算法转让。

目前，这项交易还必须得到中国政府的批准，才能最终顺利敲定。

此前，据央视新闻报道，当地时间9月14日，继微软确认TikTok拒绝其收购请求后，甲骨文证实，它已经与TikTok的中国所有者字节跳动达成协议，成为其“可信技术提供商”，但该协议仍需美国政府批准。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年09月21日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。