【宏观新闻】

1、习近平对“十四五”规划编制工作作出重要指示强调，把加强顶层设计和坚持问计于民统一起来，齐心协力把“十四五”规划编制好。

2、央行发布2020年第二季度中国货币政策执行报告，下一步，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。下一步，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

3、券商7月业绩纷纷大幅报喜，从已公布的业绩数据来看，7月有近30家券商净利润的同比增速达到了三位数或四位数，还有10余家券商的环比增速也达到了三位数或四位数

核心观点：昨日的券商尾盘大涨，主要是7月业绩大幅报喜。本质还是当前处于股权融资大时代与经纪业务大幅度增长，与我们一直坚信的被动配置的券商逻辑完全一致。从中央政治局会议与央行货币政策报告来看，整体是宽信贷、紧货币格调；短期货币收紧已经在盘面体现，侧面来看下半年货币政策进一步收紧的概率下降，维持现状或再加码的概率上升。同时也将大概率出现信用扩张的下行拐点。

在走势上说，短期在一个箱体震荡中、下行风险较小，而震荡结束后有望进入拉升阶段，预期4季度进入牛市第一个大震荡平台位置，从历史走势来说，当前处于牛市第三阶段（主升浪）初期，未来1-2年将是财富快速累积机会，而国家也将打造健康稳定长牛趋势，这是人性与制度整体体现。我们要做到是在牛市相对底部要有长期投资信仰，真正做到弱水三千只取一瓢也。

板块上：核心在国内大循环核心：半导体、芯片、信创、消费电子等科技硬核。同时持续关注绩优的消费及医药核心资产，消费与医药等待回档机会。被动型长期配置还是在优质券商。

【主题事件】

1、中芯国际第二季度净利润增6倍 资本开支再度上修

8月6日晚间，中芯国际发布2020年二季度财报，公司二季度实现销售额9.38亿美元，同比增长18.7%，环比今年一季度增长3.7%；净利润为1.38亿美元，创单季新高，同比增长644%，环比增长115%。表明我国芯片进入一个快速扩张期。

2、32寸面板报价持续上涨 较6月报价上涨24%

TDI仍属于高垄断型行业，生产技术复杂，装置要求较高，2017年以后，全球TDI需求增速始终维持在4%左右的水平，需求增长较为稳健。百川盈孚分析指出，海绵价格陆续调涨对TDI行情进一步推动，供方掌握话语权，TDI价格偏强运行趋势不改。

3、黎巴嫩主要粮仓被炸毁 只剩不到一个月粮食存量

业内人士表示，疫情下，多国实行的边境管制措施导致务农人员紧缺，进而影响农业生产。多国政府启动粮食库存计划，以保障粮食供应充足。哈萨克斯坦和越南等小麦和大米供应国，纷纷开始限制粮食出口。粮食安全受冲击下，关注各国粮食库存短缺带来的风险。

【弱水三千只取一瓢饮】

最近市场连续的深V，直接是追涨杀跌噩梦、操作体验感极差。

我是做长线，还是做短线呢？牛市多急跌，做长线不至于被震下车，还是该坚持长线。但又忍不住想，要是我早上卖掉，中午再买回来，做一波T+0那岂不更美，最后就是地狱性模式。

有人始终搞长线，赚钱了。有人始终搞短线，也赚钱了。但是，那种又想搞长线又想搞短线……忽长忽短、可长可短、不长不短、长短相间的，往往是亏钱的结局。短线操作理性需求很大，只要大盘来回震荡，就把高手消灭了。我们还是坚信出错率更小价值长线投资。

我们应该具备什么能力：的核心技能是研究能力，找赛道好、竞争力强的优秀企业，企业价值，讲究好公司、好价格、拿得住。所以那些厉害价值投资者，常说，弱水三千只取一瓢饮。自打进了股市，他们就老老实实走上了长线这条路，没有羡慕过别人赚快钱。后来发现……其实：慢即是快。如果你真的把慢做好，你会非常快。

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年08月07日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。