今天三大指数宽幅震荡，资金抱团再次瓦解，前期强势股纷纷出现大幅调整，大盘回踩60日均线，尾盘资金蜂拥抄底，收出长下影线，体现较明显的挖坑行情特征。

就在市场弱势背景下，监管层开始释放利好，1月29日，央行恢复净投放980亿；昨天证监会也表示关注市场的流动性，高层发声可以理解为对市场的呵护，一般暗示调整将告一段落，系统性的风险基本释放完毕，但要注意个股的风险，处于下降通道中的个股不要盲目抄底，高位瓦解的个股也不要轻易接刀子。

近期市场的下跌，主因是对流动性收紧的担忧，还有海外市场的情绪传导，但本质上看并非基本面扭转，机会是跌出来的，嗅觉灵敏的北向资金早盘净流入35.34亿。

回到流动性，当下货币政策并不具备显著收紧的条件，疫情、返乡、提前开工等均有不确定性，目前短端利率处于高位，春季前后流动性需求增大的情况下，短期流动性也不会持续的回收。

近日，中国人民银行行长易纲表示，将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的，而不会去过早地放弃此前发布的支持政策。最近央行在市场上整体偏紧，应理解成春节假期到来做的提前准备，即保持市场流动性的相对平衡。

另一方面，未来的1个多月时间里，各地方和全国的两会和十四五规划将不断出台，为风险偏好上行提供支撑，春季行情依然路上。

因此，市场短期调整实质是在制造机会。当下，新发基金建仓没有完成，且基金后续募集仍会继续，增量资金仍有巨大空间，A股市场今年还会维持震荡回升的态势。从市场内部来看，在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部，出现了大量业绩高增速的中小市值标的，其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制，投资价值已经凸显，建议投资者节前积极潜伏，以分享节后收益。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2021年1月29日

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