随着汇金资金逐步流入，美股大震荡后，市场风险偏好有所提升，今天三大指数稳步上升，成交量有所放大，由于汇金入市与风险偏好上扬，权重【保险、建筑、医药】等新能源大幅反攻，而题材方面华为出现分化回落，科技方面半导体设备相对强势，今天成交量有所放大，市场情绪逐步回暖。

大金融周期价值股迎来大反攻

3054是国家管理层意志力，每次出现大的调整就有相应政策出台护盘，我们陷入一个误区，就要等待跌破后市场底，从实战角度来说，如果预测市场具体点位都是错误，我们也不是一次说明3100以下都是底部，都是机会，没有必要恐慌。

为什么当下是底部

1、创业板与科创板估值分位进入5%以下、沪深300估值分位在15%以下。

2、PMI已经重回枯荣线以上。

3、政策持续发力。

4、美债进入高位后逐步进入震荡之中。

美债高位后进入震荡之中

投资方向问题

国家政策驱动核心方向——科技主线

1、半导体与消费电子库存周期有望迎来反转。

2、华为驱动新一轮创新周期【华为手机、华为汽车、华为5.5G、华为算力】

3、科技将是中国高质量核心引擎。

价值修复——估值分位很低，净资产在15%的蓝筹股

1、第一个要求就是估值很低。

2、业绩要稳定增长。

  价值蓝筹股比较多，我们就选择了医药龙头与创新药为代表，其实保险、消费也是一定道理，保险、消费短期没有催化剂，所以没有医药表现强势。

今天有色系特别是新能源个股大幅度上涨，主要锂矿价格再次来到15万一吨，来到上市公司成本附近，价格已经见底，但是库存时间还不到，对应股价是空间到位，马上反攻还是要打一个问号，需要时间换空间。

大家有一点纠结是，如果短期买了华为产业链投资者，今天就是赚了指数没有赚钱，因为市场还是牛市第一季，存量资金博弈，行情是结构性机会，市场无非在分子与分母中选择，当政策强力刺激时候价值权重股就会主导，当时市场震荡时候成长股机会主导，而从持续性与底层逻辑上看，医药是安全边界最高，业绩做稳定价值防守方向，而华为方面消费电子、半导体、华为相关产业链等预期差就最大。

大家不要过多纠结短期风格切换，我们以科技主线，以价值医药为辅线，政策因子与风险因子问题就用时间去消化，让市场去纠正。

国家队出手，风险偏好上扬，价值与成长共舞！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。