【缩量反而是好事！】

最近的市场有个特点，就是缩量，缩量下跌或者缩量反弹，目前已经缩到最高位成交量的接近三成多，这个量通常认为是接近一个地量，表示多空双方开始平衡，而且不在动作，市场有望在这里构建新的底部，所以之后就是一个蛰伏的过程，因此，周一的时候，我们特别建议果断低吸。如下图。

目前看，这个观点已经逐步被市场证明是正确的。

另外，前期的高标股也好，高弹性个股也好，总体都没有持续性。一旦出现上涨，基本上都是第二天回落，如今天的食品，白酒板块在反弹几天后又出现大的调整。所以大家要把握这个规律，如果你的个股不是属于低估值的，不是属于最近的基本面很硬的，如果突然之间出现5%以上的上涨，不妨做一些反向的波段，从整体市场来看，其实这个时候大家会发现低水位的一些低估值品种相对更抗跌，我们建议的“三低一高”的选股策略，可能更加具有可操作性。

总体在这个位置，大家不要气馁，蛰伏期间，要理解这种低波动市场往往就是从低波动到高波动的，你不能忍耐低波动，往往就不能在高波动获得收益。

大家可以想一下，如果你不能在4，5，6月份勇敢的进入市场，承受它的缓慢的波动，那你就不能在7月份顺利的拿到一些收益。

市场相对低迷之时，往往人气涣散，行情曲折，可往往也是蓄势待发之时，也是投资者最应该低吸的时候，套牢的原因，往往是低位观望，高位激进造成的，今天的科技股也有些动作，尽管筑底之路艰辛，但是机会也逐步在展现，投资者反而应逆行思维，多一些关注，多些动作。

【美联储议息政策解读】

9月美联储议息会议结束，内容中声明美联储将联邦基金目标利率区间维持在0%-0.25%，暂时维持购债规模不变。如何解读呢？对资本市场又有什么影响呢？

本次议息会议为美联储发布平均通胀率的新政策框架后首次会议，也是美国大选前最后一次，以下内容值得市场关注：

1、美联储预计在2023年及之前维持低利率，上调今年、下调明后两年经济预期，上调未来通胀预期，并下调失业率预期，料在2023年全面实现政策目标，说明美国的经济在艰难复苏，对全球来讲是一件好事，美元弱势，人民币升值还将进一步，大的格局是利好我国的资本市场，可能激发更多资金流入我国市场；

2、美联储认为近期美国经济修复有所加速，但能否持续不确定较大，且距离修复到疫情前水平较远，未来经济增长需要更多财政支持，若财政支持未及时到位，经济存在下行风险；

3、美联储暂时维持当前购债速度大致不变，若经济风险加大，美联储未来可能适时调整资产购买，宽松工具仍未用尽，此为后续美联储政策关注重点；

4、美联储强调金融监管为预防金融风险的第一条防线，暂不认为宽松货币政策会导致金融不稳定性，但该风险不容忽视，导致美股尾盘下跌；

5、对美债而言，美联储上调今年经济、就业和通胀目标，且强调美国经济需要更财政支持，导致美债收益率小幅上行，但在货币政策极度宽松情况下，当前美债收益率或不具备大幅上行基础，未来或仍维持低位运行。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年09月17日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。