01、市场分析

缩量调整，尾盘小幅度回升，当下遇到3250压力再次缩量调整，核心原因还是中报预警或相关减持信息。

短期在3200-3250这个区间震荡，市场观望情绪比较严重，同时中报预告业绩也落下帷幕、利好落地，利空兑现，预期差是后期市场重点。

短期缩量震荡，不要随意追涨，叠加当下是一个相对底部，安心等待后期放量突破。

图1：3200-3250区间震荡，等待突破

1、市场还是维持轮动局面，幅度越来越小了。尤其是上午经济数据出炉后，市场又开始缩量了,安心等待量能突破。

2、在产品价格、库存基本都处于低位，7月底可能就是利空出尽，接下来会迎来一波被动补库存行情就好。

3、经济数据不怎么样，悲观情绪已经兑现，为7月底中央政治局会议宽信贷增加预期差。

4、数字经济经过2个月震荡，中期估值已经消化不多，又是一部中期拐点观点不变。

5、新能源方面，上游暴利时代已经过去，在价格战下龙头、下游与新技术方面被市场认可。

02、GDP与当下市场解读

一、市场对年中GDP增长有两种解读，一是可能政策有所减弱，导致市场差减弱，二是经济不及预期，经济复苏较慢。

1、5.5%增长，对于全年来说还是有非常大的压力，因为去年2季度经济停摆，同时我们看一季度增长为4.3%，下半年经济增长必须维持在4.5%附近，才能完成全年增长目标。所以不用过渡担心财政预期。有很多专业投资者解读经济不及预期，国家已经明确有信心完成全年5%战略，综合上述，3-4季度经济会持续发力，政策也不会转弯。

二、短期调整核心还是中报业绩披露后第一冲击与人民币短期大幅度贬值。

1、因为上市公司业绩会延后，这个与经济不是正向关系，2022年中国开启去库存，导致业绩压力非常大，早上好多股票都是大幅度低开，导致情绪很差，其实这就是所谓利空最后一杀，因为库存周期一般都是2年下行周期【其实大家可以从今年面板、半导体、消费电子、旅游、通信、PCB、软件得出规律】

2、美元与人民币前期都是技术大跌，核心原因是美国CPI重回3导致市场风险偏好上行，市场都这样，大跌后会反弹，大涨有调整。但是不改人民币预期进入增值通道。

三、底部短期震荡，走势必然。

指数一直在3200-3250这个区间震荡，当下也是政策真空期，下一波政策预期是在730政治局会议【每一个季度月底，政治局会议会对上一个季度经济总结，对下一个阶段政策、经济做计划】，短期没有什么刺激指数自然会在3200-3250这个区间震荡，同时底部也是这样，反复缩量震荡。

四、核心方向不变

1、价值股需要时间，已经修正两年，这个位置没有风险。

2、随着中报业绩预告落地，数字经济有望再次进入做多窗口。

3、新能源新技术在不断发展，硅料、硅片、锂矿价格已经见底，中报业绩也已经披露，最坏时刻不过如此，这个新技术、龙头、下游明显被市场认可。

03、投资策略

1、底部无量寸步难行，安心等待放量突破。

2、缩量意味着分化，差异化比较严重，当下是投资黄金位置，但是也要买对方向。

3、数字经济方面，还是预期差最大方向，2个月大震荡，再一次中期机会。

4、新能源就三个维度【中下游、新技术、绝对龙头成本优势溢价能力】

5、价值股，机会远远大于风险，但是维度却在半年以上。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。