市场分析

A股三大指数今日集体小幅回调，截止收盘，沪指跌0.42%，收报3332.48点；深证成指跌0.77%，收报10626.62点；创业板指跌0.71%，收报2176.16点。沪深两市成交额达到18198亿，较昨日放量1426亿。行业板块涨少跌多，文化传媒、酿酒行业、房地产开发板块涨幅居前，电机、半导体、消费电子、电子元件、非金属材料、通用设备、仪器仪表板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1100只。影视概念掀涨停潮， DeepSeek、算力概念股冲高回落走势分化，机器人概念股展开调整。

今天上证指数小幅低开，全天反复震荡，港股恒生指数一度大涨超过3%，尾盘转跌。春季躁动行情是大级别上涨行情，但不是每天都一定上涨，只是总体呈现上涨趋势。从技术面看，今天是日线高九，很多投资者心理恐惧，追高是不大可能的，所以高位股普遍调整，但今天的震荡调整并未破坏1月13号至今上涨趋势。3月5号的两会在即，有着强预期，预计此轮调整会迅速，且幅度不会太大 。2025年将是科技大年，国内Deepseek和宇树等全球领先黑马出现，打开国内科技股估值空间，科技仍将引领的春季躁动行情乘势而上，而两会预期又会衍生出更多活跃板块。隔壁港股是先锋队，恒生科技指数已到2024年10月高点，酝酿突破创新高，中国资产估值在提升，二三月份操作上坚定持有优质主线股，忽视短期震荡。

核心观点

1、DeepSeek超级风口，宇树机器人领先，国内科技资产价值重估，主线行情远未结束；

2、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，叠加科技创新大年，是牛市底层逻辑；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，其中科技主线最具上涨空间；

4、两会预期临近，DeepSeek和机器人带动题材炒作，风险偏好提升期，两会前积极做多；

5、两会预期临近，再次带来强预期，首要任务扩大内需，大消费也将迎来新一轮机会。

今日重要资讯

1、商务部新闻发言人2月13日在回应美对钢铁和铝进口加征25%的关税问题时指出，中方注意到美东时间2月10号晚，美国政府宣布调整针对钢铁和铝的进口关税，恢复对全球贸易伙伴征收232钢铝关税，并进一步提高铝产品的进口关税。美方做法是典型的单边主义、保护主义行为。很多国家已经明确表达了反对意见，美国内也有很大反对声音。事实上，世贸组织专家组早在2022年起就裁定美232关税措施违反世贸规则，但美方不仅保留原有的232钢铝关税，还进一步提高铝产品关税，严重损害各国权益，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制，对全球供应链造成冲击。中方敦促美方摒弃零和思维，纠正错误做法，回到多边贸易体制正确轨道上来，与各国一道通过平等磋商解决各自关切。

2、《哪吒之魔童闹海》票房已超过96亿元，含预售票房已达到97.13亿元，进入全球影史票房榜前20名。接下来《哪吒2》将超过《哈利·波特与死亡圣器（下）》《黑豹》等影片。电影《哪吒2》的基础分账比例为43%（片方）：57%（影院方）。在扣除相应税费、发行成本后，片方可按投资比例确认收入。

3、2月13日，在阿联酋迪拜举办的World Governments Summit 2025峰会上，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信回应阿里与苹果合作传闻，他表示，苹果在中国需要一个本地化的合作伙伴，为他们的手机服务。苹果一直非常挑剔，他们与中国的多家公司进行了交谈。最终，他们选择与我们做生意。我们非常幸运，也非常荣幸能够与苹果这样的伟大公司做生意。

4、当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国1月CPI通胀全线超预期，这支持了美联储在降息方面保持谨慎的立场。具体数据显示，美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅，高于市场预期的2.9%；1月季调后CPI月率录得0.5%，高于预期的0.3%，前值为0.4%。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。