市场分析

走势分析：下趋势线一步之遥，缩量筑底过程，机会大于风险。

两个核心：医药困境反转与华为格局重塑。

华为科技：华为汽车、华为消费电子、华为算力【通信、5.5G等】

注解：政策底与市场底已经探明，分子已经解决【国内政策明确、经济波浪式复苏】，分母压制【美债一直上行】，构造牛市第一季，保持耐心，交给时间。让企业盈利的增长，进一步的消化估值，并积累后续更大的上涨空间。

【继续聚焦华为】

结论：华为新格局 华为从智能手机，智能电车，eda，erp，OS，晶圆厂，光刻机，光刻胶，dram， nand，mdc，碳化硅，基带，GPU，CPU，软件硬件超级 IDM 也就是 Samsung+苹果+特斯拉之路。华为的结局，是国家战略科技力量！

催化剂：华为汽车：凭借华为高热度+强劲品牌力，问界M7上市后订单数持续超预期，华为官方披露日均1500辆大定。余承东最新表示问界新M7累计大定已超5万台，其中10月5日大定3500台，10月6日大定超7000台。按3个月交期来看月销有望超1.5W，好于之前6000台的预期。同时华为新一轮格局正在重塑。

华为通信：F5G-据华为中国华为官微，全球瞩目的MBBF2023第十四届全球移动宽带论坛将于10月10日–11日在迪拜举办。

相关公司：迅科技、通宇通讯、武汉凡谷

数字经济之算力通信

六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，《行动计划》明确指出了到2025年的以下四个方面的目标要求：

1. 计算力方面：算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%。

2. 运载力方面：国家枢纽节点数据中心集群间实现不高于时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网覆盖率达80%。

3. 存储力方面：存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上。

4. 应用赋能方面：打造一批算力新业务、新模式、新业态，每个重点领域打造30个以上应用标杆。

此前海外咨询公司IDC预计，2026年我国智能算力规模将达1271EFLOPS，2021-2026年复合增长率预计达52.3%，本次《行动规划》对未来三年算力规模规划整体符合预期，其中先进存储容量占比达到30%以上为首次提及。

我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。同时近期福建印发促进AI发展十条，新建100P以上AI算力项目最长享受3年、年化2%贴息补助。

9月以来海外巨头算力、模型、应用的迭代速度超预期，据SENSOR TOWER数据，9月26日以来Chatgpt APP日活开始突破新高，并重新回到增长趋势，Chatgpt在多模态/联网等能力的迭代有望带动用户持续增长。

四季度开始海外巨头应用和模型迭代速度提升明显，美股台股AI龙头公司业绩和资本开支指引预计在11月发布，此外11月起微软Copilot开始大范围开放、OpenAI首届秋季开发者大会、谷歌Gemini、GPT5等一系列产业催化密集。

相关公司：硕贝德、盛路通信等

主题舆论

华为汽车-余承东表示，问界新M7累计大定已超5万台，10/5大定3500台，10/6大定超7000台，持续超预期。

液冷超充-华为官方宣布，由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊的多个全液冷超充站正式上线。

减肥药-10月9日，诺和诺德在中国提交司美格鲁肽注射液补充申请获国家药品监督管理局药品审评中心受理F5G-据华为中国华为官微，全球瞩目的MBBF2023第十四届全球移动宽带论坛将于10月10日–11日在迪拜举办。

存储芯片-据台湾电子时报报道，三星电子将下调平泽三厂投资规模，并大砍DRAM、NAND Flash达产规模。

小米汽车-小米赛车的微信公众号进行账号迁移，相关业务、功能将转移至新公众号小米汽车。

一带一路-10月10日上午10时，国务院新闻办公室将发布《共建“一带一路”：构建人类命运共同体的重大实践》白皮书。

——日中则昃,月盈则食

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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