市场策略

1、经济复苏，蓄力冲关，上行格局不变。

2、数字经济分化，注意高位风险，聚焦龙头与地位。

3、财政已经靠前发力，消费、后产业已经启动。

4、1月份美国CPI同比上涨6.4%，高于预期的6.2%，低于预期短期是一个利空，不过整体不会影响大局，后续美国通胀数据大概率还是会继续走低。

5、指数正在蓄力冲关3300，或直接或震荡突破，路径不同而已，却是大概率事件。

行业—新能源的终极技术→氢能

事件：2月14日，隆基氢能在北京面向全球发布全新一代碱性电解水制氢设备ALK Hi1系列产品，不断下探能耗提升能效，定义商业化电解水制氢能效新高度。

近期事件回顾

【2月13日】欧洲碳关税机制将扩围至氢气、绿氢或成最佳选择。日前，欧洲正式通过了欧洲碳边界调整机制（CBAM碳关税）会议，CBAM将按照委员会的提议，涵盖钢铁、水泥、铝、化肥和电力，并扩展至氢气等产品。CBAM具体生效日期为10月1日。CBAM碳关税范围扩展至氢气，意味着灰氢和蓝氢将收取关税，绿氢则成为该框架下的最佳选择。这也与欧洲2030年1000万吨绿氢规划相契合，预计相关设备带来显著增量需求。

【23年1月18日】全球首套、常温常压储氢加注一体化项目开车成功。据报道，近日，全球首套常温常压有机液体储氢加注一体化装置开车仪式在上海金山碳谷绿湾举行。该项目以有机液体为氢气载体，在常温常压下可进行安全经济的运输，能有效解决目前氢气储运端存在的高风险以及高成本的“卡脖子”问题，彻底突破氢气储运限制。该系统核心装置为200kg/天撬装氢油脱氢系统，每天最大可产生氢气400kg，是国内首台套装置。

【22年12月14日】自主研发、中国石化首套兆瓦级电解水制氢装置投产，据中国石化消息，中国石化首套自主研发的兆瓦级质子交换膜（PEM）电解水制氢装置在燕山石化成功开车，产出合格高纯度氢气。该项目年产氢180吨，生产全过程实现零碳、零污染物排放，标志着中国石化质子交换膜电解水制氢成套技术实现工业应用，将有效助力我国氢能产业链发展。

【分析】：光伏的终极技术→钙钛矿，电池的终极技术→固态电池  ，那么新能源的终极技术→氢能源。

行业发展：据预测，2025年我国氢能产业有望达到1万亿。而随着我国在风能、太阳能、氢能等新能源领域的全面布局，有望在未来世界新能源产业发展中占据价值链高地，进一步夯实高新技术和产业的竞争厚度。

相关公司：英力特、纳尔股份、洪涛股份、雪人股份、圣元环保等

行业—换电

近日，全国首座高速公路换电站成渝高速项目正式建成，标志着换电重卡开始走向远途运输。

重卡是重型卡车的简称，下游主要用于物流运输行业，整体受益于今年的经济复苏。2022年国内的重卡销量67万辆，今年预期可以恢复到90万辆左右，增速达34%。

重卡车型电动化，是物流行业降本增效的重要手段。新能源重卡行驶一公里耗电1.7千瓦时，折合费用2.3元。燃油车行驶一公里耗油0.5升，折合费用4元，新能源重卡每公里可节省1.7元，比燃油节约40%的成本。

2022年，国内的新能源重卡行业渗透率只有3.8%左右，2023年大概率会出现加速。目前的市场预期是23年渗透率达到8.5%，25年达到25%左右。

重卡需求的快速恢复，叠加新能源渗透率的加速提升，将会带动电动重卡的需求爆发。

同时，换电是新能源重卡发展大背景下的必经之路。快充一般需要半小时，而重卡换电一般只需要3-5分钟，时间节约80%以上，对于时间就是生命的物流行业来说，换电属于刚需。

由于换电节省了充电时间，预计2025年新能源重卡销量将达到25万辆，换电占比90%，而目前我们的年销量仅有2.5万辆，换电占比约49%。也就是说是，这三年国内的换电重卡行业年均复合增速将达到139%。

大事件

1、欧洲议会通过2035年停售燃料发动机车辆议案—协议的目标是2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车。按照普通家用轻型车15年的使用期限，这项禁令将确保欧盟到2050年实现温室气体零排放。

2、44.72%，国产钙钛矿再刷世界纪录近日，经国家光伏产业计量测试中心认证，广东脉络能源科技有限公司 研发的钙钛矿室内光伏电池光电转换效率在1000lux U30光源照射下达到44.72%，为当前世界最高值。

3、充电桩：机构预测，2025年中国新能源汽车渗透率有望达到39%，新能源汽车保有量将达到3651万辆，预计桩车比降至1:2.2，2025年中国充电桩保有量将达到1660万台，充电桩缺口将达到1398万台。（双杰电气、香山股份、特锐德、东方电子、盛弘股份等）

4、固态电池：第四届高比能固态电池关键材料技术大会将于2月21日在常州举办，布劳恩将作为参展单位出席，其惰性气体保持世界领先水平，拥有固态电池蒸镀、磁控溅射技术。（金龙羽、新纶新材、世龙实业、利民股份、雄韬股份等）

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。