4月已经过去，5月新的征程即将开始，指数已经突破，短期大涨后今天出现一定技术回落，新的上行趋势基本成立。

4月经历三大扰动

业绩冲击：一季度与年报披露

局部冲突：以色列冲击短期升级

汇率波动：美国降息延后，东南亚汇率大幅度贬值

3月下旬、4月以来，由于三大扰动，大权重，有色三剑客【煤炭、石油、黄金】走强，随着扰动不断减弱，业绩披露进入密集窗口，医药、各种茅，大金融逐步修复。

主线板块一方面是新质生产力之飞行低空经济强势崛起，4月下旬以来飞行经济连续加码，另一方面是AI上游业绩继续高增长，PCB\CPO各大龙头都创下历史或者阶段新高。而业绩波动较大大模型、软件、华为、传媒，游戏出现中期回档。

即使指数突破了3100，但体验相对一般。

4月方向还是在政策与业绩主线两个方向，其它方都不同程度回落。

震荡时候操作难度就会加大，明显赚指数不赚个股行业

震荡-分化-持续性差是4月代名词。

展望5月

一、指数已经从震荡格局进入上涨格局。

二、高景气、低估值龙头股是市场两大方向

预期大金融、大消费、家电【医药与食品】将承接顺周期三剑客

逻辑：高低切换、在价值行业中，医药与食品、家电业绩明显占优，扰动结束，同时高股息三剑客已经进入历史高位。

高景气回归：

1、业绩真空期

2、今天会议继续加码新质生产力与科技创新

3、美国科技巨头1季度报中，资本支出大幅度增加。

4、4月风险释放比较充分。

【具体大家可以关注5月初投资月报】

中央政治局会议

这个是非常重要，5、6两个月投资纲要，先在这里做一个简单解读，后期会出具体宏观策略分析

1、货币财政方面：强于市场预期，因为2个月PMI在扩张线，1季度经济超预期，但是表述中还是强调靠前发力，及早发现特别国债，加大支出强调，所以5月指数大概率就是向上。

2、行业方面：继续把新质生产力放在首位、加强科技力量，把科技力量替代人工智能，就是在人工智能方面上要加大科技力量建设【还是延续经济会议与两会核心观点】

3、统一大市场：再次重提，这是在经济会议与两会上没有怎么涉及内容，可以作为5月题材投资。

4、房地产：继续加码，因为当下我们经济影响最大核心还是城投债与房地产。

最后祝大家五一快乐，同时注意安全！

待到春暖花开日，定是风动又情长

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。