宏观新闻

1、中国人民银行25日公告称，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。

2、8月25日，证监会有关负责人召开会议，对资本市场改革总体方案进行研讨细化，方案已经基本成型，A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串利好。

3、国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税。

点评：从国家的货币与财政政策来说，我国下半年都是一个放松状态，贸易战的会短期对A股有利空的作用，我们也在前面分析贸易战会加快我们国产替代的进程，特别是黄金、稀土、汽车农业短期利好刺激作用。

主题投资

1、资本市场改革再进一步 上市公司分拆上市来临

点评：政策的目的还是为了方便上市公司融资，是金融服务实体的体现，政策的大方向是好的。对符合分拆条件的公司来说是利好，因为可以提高估值，但是要求较高，在A股不足100家，这部分公司可能会有一波炒作，预期其他也是一种概念操作，但是也是壳资源公司一大利空。

2、金价升至数年新高 市场对美联储降息预期升温

点评：贸易战的升级，外围市场变弱，黄金中线投资机会继续好看《详见8月6日黄金还能走多远》

3、有业绩支撑的硬核科技

行情回顾

上周五的整体特征是权重搭台(医药、消费、保险、机械）主要是A股纳入罗素指数因子由5%提升到15%所致，科技板块分化，半导体与通信调整状态，以创新药与仿制药表现最为亮眼。沪指上涨0.49%，报收2897点，成交量继续萎缩，也预示着下周变盘来。

技术分析

周五大盘三次上攻缺口都也失败告终，说明了这个位置压力位置较大，从技术上来说下周震荡调整的概率较大，但是也为中线投资者给了2次上车的机会，所以我们还是维持这是一个市场的底部，这里做一个平台再上的概率较大。但最终也要看周末的消息，如果放量上攻上方的压力位置将是另一种风景。从30分钟的结构上来看，当前已经是30分钟5—3中，后面演变成更大级别走势概率较大，所以上周四说过上冲2900是冲短线减仓还是有必要的。中线还是继续持有

外围市场

1、上周五，美国三大股指跌幅均超2%，道指收跌逾620点，纳指收跌3%。科技股普跌，

2、COMEX黄金期货收涨1.88%，创逾6年新高，周涨0.87%，连涨七周。

点评：上周贸易战事情发生后，美股大跌、汇率大跌、50期指下跌1.7%、黄金大涨，避险情绪明显升温。继续关注黄金的中线投资机会，同时人民币贬值收益、贸易出口利差行业迎来机会（国内供应汽车）

后市策略

上周四说过指数过2900点时候，短线可以减仓，中线既可以继续低吸持有。由于整体市场下行对避险情绪与贸易利差行业有一定刺激作用，建议还是低吸为主、科技硬核（特别是5G手机产业）、华为供应商、军工与券商的中线行情。这次调整将是中线布局的最好时机（科技硬核、券商红利）

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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