市场策略

1、PMI数据超预期，经济复苏强势，经济底，短期震荡，上行格局不变。

2、日历效应，成长占优，特别新能源新技术放量元年，下游量利双升。

3、价值消费修正一方面技术背离与平台压力，同时年报冲击，资金获利，目前板块估值不贵，下跌空间有限。

4、A股经历政策底，市场底，当下市场底，新一轮行情底部。

5、短期调整空间不好判断，或年线或缺口，空间不大，低吸逆向就好。

光伏下游再梳理

昨日分析了【光伏-钙钛矿】投资机会，一个大板块的行情往往不止一波，第一波受益于预期变化，贝塔向上，往往是普涨。做大蛋糕阶段，容错率高，谁都能赚到钱。

第二波才是看具体标的的弹性、业务进展等细节，行情也会变得内卷起来。目前的钙钛矿、4680仍处于普涨阶段。

1、 钙钛矿有很强的理论优势（理论效率、理论成本、更丰富的应用场景），但是作为未来某个代际的产品，基本处在研发阶段。

2、 过去几年，钙钛矿的效率提升很快，算是突破和确切的边际变化。而钙钛矿另外两大难题（寿命问题和大面积制备问题）一直是核心困扰。

3、 过去几年，围绕钙钛矿寿命问题，业界针对其水、光/热等失效因素提出了一系列针对性方案，有的已开始产业探索和应用，将一定程度的解决其寿命问题，目前业界关注更多的另一方面是大面积制备。围绕钙钛矿的以上痛点，封装、制膜装备等领域可能有一些产业机会。

4、 除了技术与研发的进展，近几年产业界老、新力量纷纷加大投入，也是钙钛矿更受关注的重要因素。总体来看，钙钛矿还在0到1的产业化起步阶段，今年市场体现可能主要是题材价值。

装备：捷佳/迈为、奥来德/德龙激光、京山轻机、奥联电子、古鳌科技。

TCO玻璃：金晶科技。

POE封装材料：福斯特、海优新材、激智科技、天洋新材等

[光伏EVA]

光伏EVA粒子与EVA胶膜双双涨价的根本原因在于光伏需求回暖，下游光伏组件排产数据向好，产业链各环节有涨价现象。最新调研数据显示，2月组件排产预计超30GW，环比提升10%以上，单日产出为历史最高水平，需求向胶膜传导，预计胶膜2月出货量环比将增加15%，胶膜将进入量价齐升的阶段。

展望2023年光伏需求，预计全球装机增速仍有望达到40%，国内层面，地面电站受硅料降价提振经济性也将迎来装机增长，有望带动光伏胶膜需求保持较高的景气度。

光伏胶膜【福斯特】【海优新材】、EVA树脂【联泓新科】

主题

1、限制华为:据传美国正在制定一项拒绝向华为供应产品的新正式政策，其中包括5G级别以下的产品，包括4G产品、Wi-Fi 6和Wi-Fi 7、人工智能以及高性能计算和云计算产品。(太极股份、金山办公、海光信息、中科曙光、中国软件等)

2、创投:市场传闻A股注册制加速，并将于本周五公告规则，其中提到“有关部门人员已经行动起来”:预计北交所今年一季度可正式引入做市商开展报价。

(四川双马、创业黑马、鲁信创投、中迪投资、京投发展等)

3、正大企业:近一个月内，马云与谢氏家族成员多次会面，外界对双方投资合作的猜测不断升温，谢氏旗下正大企业国际两日暴涨超500%。(晓鸣股份、金河生物、韵达股份等)

4、乡村振兴:历年的一号文件发布的时间集中分布在1月下旬至2月中旬，其常聚焦在农业领域。(岭南股份、敦煌种业、秋乐种业、吉峰科技、星光农机等)

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。