核心观点

1、大盘确立向上趋势，打开大级别行情空间，站稳3500点，市场风格有望切换，成长进攻模式；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

特朗普宣布对加拿大加征35%关税，加剧贸易不确定性，上周五美股三大指数集体下跌,道指、标普500和纳指分别跌0.63%、0.33%和0.22%，欧股、亚太股市亦普遍走低，或将带动 A股上半周的情绪短期降温，震荡休整，洗出不坚定的筹码。

去年924行情以来，管理层坚定力撑股市，即便面临对等关税等外部扰动，A股仍展现出强大韧性，给出了下方有底的信心，熊转牛初期，信心比黄金重要，因此A股4月至今的上涨在多数时间呈现出疲而不弱的特征，技术派顶部结构和信号屡次失效。当前市场的表现和经济基本面以及企业盈利脱钩，这一特征和2014年类似。2014年7月突破后的牛市也不是盈利强的牛市，反而是在指数突破后经济指标出现了连续多个月的持续反弹，当时经济驱动力是房地产政策明显转向积极，当下的“反内卷”政策是类似的积极的信号，但力度上要弱一些。战略上，今年下半年有望出现类似2014年下半年的大级别上涨行情，由于管理层强控盘慢牛，走势也更加稳健，向上空间更为广阔；战术上，由于短期驱动经济基本面改善的力度不及当时，每一次压力位突破会更加波折一些。预计随着股市的赚钱效应逐渐显现，居民资金将加速流入，届时市场就会进入此轮主升浪阶段性加速冲顶阶段 。当前操作上顺势而为。

热点主题投资

高温概念：

一场全国大范围的高温高湿“桑拿天”天气，再一次拉开帷幕。7月初，中国气象局首次发布全国高温健康风险预警。中央气象台预计7月13日至15日我国中东部高温范围继续扩大、强度增强。下周初炎热程度将达鼎盛部分地区将出现40℃以上的酷热天气，未来一周河北南部、黄淮、江汉、江淮江南北部、陕西关中、四川盆地等地将有持续高温天气，部分地区最高气温可达39至41℃。A股电力、制冷、防晒三大板块相关概念，统称“高温概念”，有望收到资本炒作。

关注标的：韶能股份 000601、牧高笛 603908、美的集团 000333 、重庆啤酒 600132

盘前重要资讯

1、7月13日，上交所正式发布及修订包括《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》在内的3项业务指引、2项业务指南，全面明确科创成长层的各项细节。根据安排，存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入；科创成长层投资门槛为具备“50万元资产＋2年经验”的资金门槛和投资经验；上交所将抓好新制定修订业务规则的实施。

2、2025年7月11日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在吉隆坡会见美国国务卿鲁比奥。双方一致认为会晤是积极、务实、建设性的，同意加强外交渠道及各领域各层级沟通对话，发挥外交部门在推动两国关系中的作用，在管控分歧的同时，探索扩大合作领域。

3、工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点，含五方面17项内容。其中提到，推进数字化转型。持续开展制造业新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型城市试点，引导规上工业企业、专精特新中小企业加快数字化改造。。

4、本周末，美团、淘宝闪购以及京东外卖等平台，掀起新一轮即时零售补贴狂潮。0元奶茶券、满18.8减18.8等大额优惠轮番上阵，多个奶茶品牌再次爆单，美团即时零售日订单量7月12日突破1.5亿单。不过，订单狂欢的背后，高盛研报“敲响警钟”，伴随外卖平台竞争强度提升，平台利润或将被侵蚀。

5、国有保险公司三年以上长周期考核机制全面落地，财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确要求，进一步加强国有险企长周期考核。自2025年度绩效评价起开始实施。

6、上周五美股三大指数集体下跌,道指、标普500和纳指分别跌0.63%、0.33%和0.22%。科技股表现分化,部分白银股上涨,中概股多数下跌,纳斯达克中国金龙指数跌0.43%。美国与印度接近达成临时贸易协议，拟将关税降至20%以下，而特朗普宣布对加拿大加征35%关税，加剧贸易不确定性。欧股、亚太股市亦普遍走低。原油、黄金价格上涨，加密货币波动明显。

时间：2025年7月14日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。