核心观点

1、外围扰动，加剧A股震荡，但两会预期支撑，科技方向明确，预计延续向上趋势；

2、A股中长期走独立行情，外围影响力越来越弱，只有外围极端的跌幅会带来短期震荡；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、在大趋势牛市行情中，调整是布局的新机会，春季躁动行情还有空间，操作上做多主线。

隔夜集体调整，中概股跌幅较小，从本周走势看，除非美股大幅超预期下跌，或有可能造成A股短暂调整，昨晚的跌幅预计对今天A股影响小，主要是开盘情绪阶段，消化后，整体的走势还是走出自己的节奏。前期已强调东升西落趋势明显，A股不再是跟跌不跟涨的状态。下周就是两会，昨日A股深V反转，预期还能更近一步，冲刺3400点。春季躁动行情还将延续，机会大于风险。操

短期重要政策事件：2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

热点主题投资

小米汽车概念：

2月27日，小米集团开盘股价飙升，盘中涨近4%，最高达到58.7港元/股，总市值超1.47万亿港元，再次刷新历史记录。创始人雷军的财富水涨船高，短暂超越农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国新首富。据计算，雷军的总财富估值已近4400亿元人民币，超过了农夫山泉钟睒睒（3700亿元人民币）和字节跳动张一鸣（3300亿元人民币）。从2022年10月的股价低点8.31港元/股算起，到现在，小米集团股价累计涨幅超过了6倍。

2月27日晚，小米发布SU7 Ultra，定价52.99万元。较小米去年透露的81.49万元预售价降低近30万元。随后，雷军在微博发文称，小米SU7 Ultra，10分钟，大定突破6900台。2月28日凌晨，小米创办人，董事长兼CEO雷军宣布，小米SU7 Ultra开售2小时，大定突破10000台，达成一个关键目标。据小米汽车微博消息，截至去年底，上市仅9个月，小米汽车累计锁单超24.8万辆，累计交付超13.5万辆；充电网络接入102万根公用桩，已覆盖365个城市。

汽车板块受益于提振消费政策，叠加小米汽车事件催化，近期概念热度高，有望走出新一波上升趋势，建议关注小米汽车概念。

相关标的：保隆科技 603197、超达装备 301186、津荣天宇 300988、凯众股份 603037

盘前重要资讯

1、国家金融监督管理总局、央行27日印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》，提出支持能源体系低碳转型，加大对充电基础设施领域的金融支持。

2、小米27日正式发布SU7 Ultra，定价52.99万元。较小米去年透露的81.49万元预售价大幅降低。据小米汽车官方微博消息，小米SU7 Ultra开售2小时，大定过10000台。

3、昨日，商务部召开例行新闻发布会。有记者问称，美国贸易代表办公室提议对进入美国港口的中国制造船舶收费。商务部发言人何亚东表示，中方敦促美方尊重事实和多边规则，不要一错再错。中方将密切关注美方动向，并采取一切必要措施，坚决捍卫自身权益。

4、由中国光伏行业协会主办的“光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会”2月27日在北京召开。国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾在会上指出，光伏制造业的内卷式竞争仍未从根本上解决，国家能源局正在配合国家发改委、工信部等部门研究制定和完善政策措施。

5、特朗普会见英国首相斯塔默，称若能与英国达成贸易协议就没必要对该国加征关税。印度据悉考虑下调汽车、化学品等商品关税，希望以此免于被美国征收对等关税。

6、美股三大指数集体收跌，道指跌0.45%，纳指跌2.78%，标普500指数跌1.58%，大型科技股普跌，英伟达跌超8%，市值跌破3万亿美元，热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.93%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。