01、市场分析

今天指数继续横盘震荡，数字经济之基础架构算力、光芯片继续一骑绝尘，各种价值消费茅出现修复，数字经济传媒、游戏、知识付费、AI应用冲高回落。指数继续筑底，美国CPI数据超预期，但是美国停止加息还要看美国就业数据，当下大家也知道6月预期不加息，7月25个基点，明年降息，沪深300的大底部是确定的，但是昨日社融数据继续偏弱，指数预期会继续来回震荡。

对于市场我们认为进入修正倒计时【最坏做一个新低、或者突破3200进入新的震荡上行】，核心就看6月15日与6月20日的LRP中期利率报价。

市场预期：本次是逆回购利率下调，历史规律来说逆回购利率下调的话，后续MLF利率和LPR利率也会跟随下调，也就是说逆回购利率下调实际上就是开启了新一轮降息周期。（MLF利率窗口是本周四15号，LPR利率窗口是下周二20号），在当前经济以及汇率环境下，央行的下调利率动作也体现了稳增长的决心，从种种迹象来看，新一轮稳增长政策已在路上，有利于提振市场信心。

02、投资策略

指数：继续缩量筑底、中期底部，短期混沌状态,筑底尾声，做好布局与加仓准备。

宏观：通胀逐步缓解，加息尾声、经济弱实现预期向强实现转变。

主线：AIGC时代风口，坚定不移【C端传媒、娱乐、影视、AI应用荡】B端：半导体、软件波段行情依旧。【当下算力就是相比新能源锂矿、硅料，软件与芯片就是正负极材料，传媒、游戏就是AI产品】

注解：是维持之前的观点，每个方向都有机会，C端弹性更大一些。现在都在博弈AI游戏，先炒预期，上线后炒流水。后面就是AI落地，最后就是看业绩兑现，半导体与IT设备软件就是波段上行格局，没有应用端那样空间大，涨的快，但是有业绩与数据支撑。

对已科技创新一定不要去乱换股票，做短线，每一次风口来袭都是给予那些坚定投资者时代红利，而今天买半导体，明天换游戏，后天买软件IT设备投资者只会竹篮打水一场空。

价值茅修复：随着美国明年降息，各种价值茅迎来历史大机会。[3-4季度震荡上行趋势、明年预期迎来拉升——一批持续阴跌跌幅超过60%的龙头股，渐次异动或稳定】

03、市场本质

市场非常简单：

一是AIGC驱动数字经济科技大浪潮【这个已经是前面多次分析】

B-端：硬件—算力、芯片【半导体】、软件、元器件【消费电子】

C-端：游戏、传媒、游戏、AI+

二是需要耐心等待价值回归，明年降息，股价提前反应1-2季度，各种茅都调整60%，风险完全释放。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。