【宏观新闻】

1、习近平在新年贺词中说，2019年，我国国内生产总值预计将接近100万亿元人民币、人均将迈上1万美元的台阶。

2、历为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是全面降准，释放长期资金约8000多亿元。

点评：2020年元旦就送上大礼包，进行8000亿的全面降准，，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

【热点题材】

1、钴价稳步上涨 新能源上游材料或迎新机遇

点评：2020年新能源上游有望迎来多重利好：欧洲车厂有望不断推出EV平台的车型，2020年将是海外新能源汽车的元年。3C电池的需求有望出现双击式增长。锂钴供给增速低于预期：2019年三季度以来，部分矿企陷入经营困境，澳洲锂资源供给的不确定性大幅增加。机构认为，钴供需平衡将趋紧，钴价将继续上涨。5G与新能源汽车作为当前的主要赛道，当前最火爆的是新能源汽车上游，《详见涨价概念大盘点》

2、当假期遇上“刚需” 春节档重磅云集或再创史上最强

点评：春节观影新风俗养成，春节档票房占比持续提升。根据灯塔数据，2020年春节档有望再创史上最强，预计2020年春节档票房为61亿-69亿元，同比增长6%-17%。

3、车联网和自动驾驶地图应用试点签约活动在京举行

点评：国家智能网联汽车创新中心建设启动会暨车联网（智能网联汽车）和自动驾驶地图应用试点签约活动在北京召开。王志军要求，着力解决智能网联汽车发展的关键共性技术问题，围绕行驶环境融合感知、智能网联决策控制等领域，着力突破单个企业、单个研究机构没有能力攻克的短板和弱项，提升行业关键共性技术的供给能力。

【全面降准-8000亿】

1月1日下午央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

我们早在12月27日就指出，真正的流动性压力将体现在1月份，1月份对宽松货币政策的需求更大，有春节降准预期：让大家在3000点以下积极山车，把握春节红包行情《详见收评中国进入债务周期的早期阶段》

整体来说全面降准有利于提振市场情绪，直接利好金融、周期板块。

这次降准体现了下半年以来的加强逆周期调节的基调，降准的落地有利于提振市场情绪。

从板块上来看，降准直接利好金融和周期行业，（说白了就是券商与周期股）也在我们长线与中线投资主线上。

【中美贸易】

特朗普表示，“我将于1月15日与中国签署一项规模庞大、内容全面的第一阶段协议。仪式将在白宫举行。中国的高级代表将出席。稍后我将去北京，在那里我将开始第二阶段的会谈。

综上，宏观环境对股市友好，此前担心的外部风险得到缓解、对冲经济下行的货币政策得到落实、高频数据显示周期企稳反弹迹象。从债务大周期上看，还是券商和大周期的配置机会。

【后市策略】

操作策略：当前处于债务周期的初期，A股处于牛市第二阶段的估值修复期，经济周期迎来拐点，去库存化引导的周期股（有色）中线机会已经到来，当前就是要把握核心价值股，踏准科技的轮动机会，继续持有科技硬核与优质券商股票，挖掘科技补涨行业。

指数也成功向上回补3050这个缺口位置，全面降准、经济数据符合预期，中美贸易战向好。春节行情正在全面开启。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G与新能源这两个赛道）

中线投资：新能源汽车、低位周期股（有色、水泥、基建）

主题投资：年报高送转、锂电池、涨价概念

风险提示：大股东减持、商誉风险、业绩2年亏损股票

【启富寄语】

指数也成功向上回补3050这个缺口位置，全面降准、经济数据符合预期，中美贸易向好。真的年年岁岁花相似，岁岁年年人不同、天时地利人和皆已占、今年股市更可期。

随着注册制的落体。20年的A股一定比19年难做的多，注意我说的难的多，最重要的原因就是收益最终会均值回归，另一方面结构性牛市下，要求对个股成长性研究与行业的轮动把握将更难。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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