受美国10年期国债收益率扰动，A股两市再度调整，近期我们一再提示机会，但同时也指出股指有反复的可能，不知投资者有没有注意。不过，指数在经历近期持续快速调整后，核心资产估值压力有所缓解，像今天这样的调整出现，也不必紧张与恐惧，调整空间有限，实际上又到低吸的时候了。

技术面看，沪指站上5日线，在120日均线附近震荡，今天很明显，上方面临10日线压制，由于权重抱团股再度调整，目前看，市场较难直接连续反弹上攻，有可能要再考验3328底部支撑力度，预判走出W形态底可能性高，这样方会迎来真正的反弹行情。因此，参与当前的反弹行情需把握市场节奏，注意高抛低吸，同时观察本周指数表现，及时参与反弹行情。

2021年是风险与机会并存的一年，风险来自于流动性继续大幅宽松的概率不大，意味着2019-2020 估值扩张趋势将有所变化, 通过估值进一步扩张来贡献收益的难度将大幅上升；机会来自于疫情对于经济的冲击将逐步恢复，尤其是海外经济的修复将会更加明显，企业的盈利也将随之修复。如今天的酒店，旅游，机场等板块领涨。

总体来看，一方面过去两年由于市场对于白马股的价值重估以及部分龙头股在疫情冲击后盈利处于加速改善通道，其迎来了EPS、PE 双击；另一方面，成长股以及小盘股在这个阶段不断杀估值，其性价比逐步凸显。顺着这条思路，短期顺周期及成长股将占优，中长期仍需回归优质龙头白马。

因此，继续看好3月下半月的行情，建议重点关注三条投资主线，一是成长主线，建议重点关注有安全垫+业绩迎来边际拐点的标的；另外一条主线是顺周期主线，该板块进入到业绩验证期，建议关注一季报业绩超预期标的；第三条主线是碳中和主线，碳中和政策的密集催化将进一步提升该板块关注度，而真正受益的方向为高耗能子行业的钢铁，有色，建材，以及废旧资源再利用细分行业。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2021年03月15日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。