市场分析

A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.04%，收报3368.70点；深证成指跌0.05%，收报10643.82点；创业板指跌0.26%，收报2139.90点。沪深两市成交额仅有11543亿，较昨日缩量1040亿。行业板块多数收涨，化纤行业、电机、汽车服务、光伏设备、农牧饲渔、纺织服装、塑料制品、汽车零部件、通用设备行业涨幅居前，船舶制造、银行、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过3500只，近百股涨停。人形机器人概念股走强，化工、养鸡等周期股集体走强，光伏概念股展开反弹，下跌方面，银行股展开调整。

今天A股延续缩量震荡走势，上证指数小幅低开，很快翻红但涨幅不大，盘中大部分时间在红盘和绿盘之间来回波动，深圳成指、创业板指处在跟随、震荡状态，短期进一步缩量，收跌。消息面上，川普政府再度打压中国科技公司，又计划对汽车、芯片进口商品加征关税，大部分投资者及主力机构暂时选择观望。基本面看，国内政策持续出台利好，货币宽松加杠杆，科技创新拉近中美差距，今年大趋势向上底层逻辑未变，因此偏向于震荡构筑底部后，更大概率向上突破，维持本周先抑后扬的观点。若出现更多不及预期消息，向下调整空间有限，预计到60日线是强支撑，届时反弹力度更大。左侧交易来看，此轮调整已出现优质个股黄金坑布局机会。

核心观点

1、业绩披露季资金避险和博弈业绩超预期，涨价和扩内需业绩预升活跃，市场总体缩量调整；

2、核心资产在低位，政策消息密集催化，回归基本面时刻，仍有望启动牛市主升浪；：

3、坚定三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落，是本轮牛市底层逻辑；

5、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

今日重要资讯

1、生态环境部新闻发言人裴晓菲26日在北京举行的新闻发布会上表示，生态环境部当日发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作正式进入实施阶段。此前，全国碳市场仅覆盖发电行业2200家重点排放单位，年覆盖碳排放量超50亿吨。此次扩围后，将新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比提升至60%以上，覆盖的温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。

2、美国当地时间周二，美国商务部工业与安全局在联邦公报上刊发两份文件，将50余家中国科技企业和机构纳入所谓的“实体清单”，预期将于3月28日生效。

3、据知情人士透露，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，要比作出决定的最后期限早几个月。因讨论内容保密而要求匿名的知情人士称，美国总统唐纳德·特朗普2月份曾指示商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交报告，不过现在预计更快就会解决。部分知情人士称，现在看起来调查不过是例行公事，特朗普经常表示他计划征收铜关税。一位不愿透露姓名的知情官员称，政府正在加紧进行评估，可能会早在270天的最后期限之前得出结论。

4、近年来监管层加大了对上市公司重大信息披露违法的查处力度，去年有20余家公司因此被ST，创出历史同期新高；今年以来则有9家公司因此被ST。风险警示类个股数量的增长，凸显监管层在加强监管、推动优胜劣汰方面的积极努力。

5、招商银行公告称，公司董事会通过利润分配预案，每股派发现金红利2元（含税），不实施资本公积金转增股本。截至2024年12月31日，招商银行普通股总股本252.20亿股，以此计算合计拟派发现金红利约人民币504.40亿元（含税），每股分红及分红总额均创历史新高。除招商银行之外，还有32股发布2024年度利润分配预案，合计拟分红超780亿元，其中中国电信、华能国际、双汇发展等9股现金分红金额均超10亿元。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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