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【启富早评】理性看待牛市初期短期承压​

时间: 2020/9/22 9:07:36

【投资观点】

1、我们已经多次深度研究,整体市场整体维持在3200—3400这个区间震荡,不管从技术分析、货币政策、时间周期、外围边界上看,快速上涨可能较小。同时又从大的运行周期与走势必要性看,震荡结束后一定会新的上涨,我们预期时间在10月中下旬,我们整体策略是在震荡时候把握低吸机会。

2、从宏观经济与流通性看,国内经济及预期逐步好转,流动性边际没有更宽松,M1M2剪刀差收窄,权益市场中的流动性有边际回流到实体经济的倾向,高估值板块整体承压还在,同时叠国外疫情二次反复及美国大选临近,使得避险情绪快速提升,预期全球主要资产包括权益资产的下行风险。短期市场承压还是比较大,这个位置多点耐心,不要盲目追涨杀跌。

3、我们认为当前市场中长期方向和趋势都是向上的,但我们必须适应眼前的市场可能不再是快牛疯牛,而是一场慢牛长牛。流动性短期内不会改变宽松格局,慢牛长牛格局没有改变。板块上继续长期配置科技、金融(券商与保险)。   

【主题投资】

1、【9月下旬大尺寸面板供需续紧 第四季调涨幅度约10%】

根据TrendForce集邦咨询旗下显示器研究处调查,第三季面板报价出现近年罕见的涨幅,其中笔电面板价格整季涨幅达5-10%,电视面板价格平均涨幅更达30%以上,第四季大尺寸面板供过于求比例仅有0.2%,代表部分应用供不应求的情况仍将延续,预估面板价格仍有10%的上涨空间。

2、【央行数字货币研究所与京东数科达成战略合作】

今年以来,央行数字货币研究所还先后与滴滴、B站、美团等平台合作测试数字货币。据统计,央行数字货币研究所已经获得17项数字货币钱包相关专利。测试场景的进一步丰富,意味着数字货币的落地指日可待,产业链相关公司将迎来加速发展。

3、【马斯克内部电邮:特斯拉三季度交付可能再创新纪录】

全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端优质车型加速,未来三年是全球主流供应链加速爆发的趋势性机会。动力电池作为新能源汽车关键零部件,其占成本比重高达30%以上,特斯拉高度重视并希望掌握动力电池技术、通过自建部分产能保障供应链安全并降低成本留存利润。

【正常看待牛市初期短期承压】

当前震荡承压原因

一、节前效应

1、三季末流动性紧张。国庆节前正值三季度末,企业面临税收清缴以及个人节日消费需求,导致节前资金需求上升,市场流动性趋紧。

2、国庆节期间无法交易,一些杠杆资金会选择暂时撤退;另一方面,三季度末资金面紧张,市场无风险收益率提升,部分资金选择卖出股票,买入逆回购等理财产品。

2、避险。由于国庆假期休市时间较长,而海外市场正常交易,影响市场的不确定性因素较多,大多投资者更倾向于“持币过节”,使得市场交投活跃度大幅下降。

二、中美关系紧张加剧

随着美国大选临近,中美摩擦随时可能再次升级。9月29日,美国大选将迎来首次总统辩论,对华表态或将是两位候选人之间的主要辩题,也是他们赢得选民的主要操作之一。近期美国大使离任,美国副国务卿访台,美国大选前小动作不断。

二、国外疫情爆发

另一方面是欧美等主要国家面临疫情的再次反弹,其中英国近日已经开始酝酿二次“封国”

正常看待牛市初期短期承压

1、2020年2月3日。由于武汉封城,我们也叫疫情1.0.当时开启了软件、科技、远程办公大行情。

2、2020年3月中旬。国外疫情大面积爆发,全球放水。开启4-7月大级别行情

3、当前、流通性收紧、中美关系紧张、国外疫情反复。资本市场承压加大,我们认为这是今年第三投资机会到来前奏。(短期承压还是比较大)

仁者见仁智者见智,如果有心投资者都知道我们对市场走势已经早有预期,同时我们不做短期预测:希望大家明白

弱水三千只取一瓢、桃李不言下自成蹊,我们真正希望各位投资者明白震荡承压是考验,其实是机会。这个机会就是把竞争者震荡出局。不要总期望一买就涨,很难做到。所以高手干脆不做这个事儿。不要总是在看到明显的上涨才行动,那往往是陷阱,至少要让你忍受一段时间折磨。

作者:鲁鹏   投资顾问

执业证书编号:A1130620080001

时间:2020年09月22日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。

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