一、行情解读

430会议明确提示：财政与货币要靠前发力，特别国债发行，房地产政策频繁发力，10年国债一直下行【在股市中衡量风险偏好一般采用10年利率】，市场风险偏好上行，指数突破3150继续上行。

同时市场两个核心；

通胀输入：复苏+涨价+全球有色牛

目前市场正在逐步形成有色金属未来供不应求的共识，整个产业链逐步进入一个加库存的状况，有色商品价格再次大涨。

黄金价格上涨1.6%，再度突破2400美金，铜的价格上涨2.8%，逼近1.1万美金， 白银价格大涨6.6%，创出近11年的历史新高。

【黄金、有色、石油全面大涨】

向后看：有色通胀一部分，未来还会继续传导到化工等原材料。同时沪深300价值股有望继续震荡上行。

主线：飞行经济依旧，算力，传媒在回归。

1、飞行经济已经是2024年核心主线，已经形成共识。

2、飞行经济已经是新质生产力核心增长点。

3、飞行经济将在中国逐步落地。

AI科技将逐步回归！

1、英伟达业绩出炉在即，是全球算力领域最核心的财报，其中GB200是关键。核心龙头都在反转，都在新高或者新高路上。

2、美国4月CPI同比上升3.4%符合预期，美国 CPI 数据公布后，互换市场上调对美联储年内降息速度的预期。

3、大多数AI科技已经进入中期底部，下行空间已经封死。

二、指数解读

一、我们前期在技术上观点是：当下是日线3浪拉升，保守预期3浪与1浪一致，这波行情可以预期的是3400-3500【5月7日核心观点】

二、短期已经突破3150的重要压力位置，上行趋势已经打开，是否对年线回踩确认，已经已经不大。

三、新时代下——坚定价值投资

一、低波动率环境是价值投资的必要条件。

二、监管正在引导市场往投资市发展，办法就是剿灭各种阿尔法，不允许有人搞特权、特殊，践行投资市场的“人民性”，并显著降低a股的波动率。无论是“国九条”，还是“私募基金的指引”，都指向一个点，系统性地压制a股的波动率上限。在这个过程中，我们发现了一个很奇特的现象，ST板块持续下跌，沪深300强势崛起。

三、这不仅仅是因为更加严格的退市规矩，更是因为系统的波动率在不断地降低。想，当股东们不再相互内讧，不再想着相互挖坑，不再天天盯一些莫名其妙的题材，不再学习这个学习那个，他们有大把时间盯着上市公司的一举一动，更多更完善的社会监督，会显著提高造假成本。价值投资就会回归。

温馨提示：不要着急，不要追涨，现在方向太多，聚焦2-3个方向，有耐心等待！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。