核心观点

1、3600点争夺战，仍处于大级别行情初期，波段上涨还有动能和空间，顺势而为，静待加速；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，特斯拉跌超8%，热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，大A昨日站上3600点，处于近年来的相对高位，部分解套盘最容易恐高，外网市场利空今天开盘情绪。但当前A股就是在半信半疑中上涨，市场不断的创新高，总体信心也在不断的增强，继续逼空将走出上升趋势的气势，往往这个时候越担心回调，越是不回调，牛市中趋势为王，不要过分担心各层压力位或技术面背离结构，当前跟着趋势走，慢慢涨到大多投资者信了，分歧转一致，大概率加速才是阶段性顶部。资金参与情绪仍然积极，仍高位运行，暂未明显降温，事件热点和低位补涨并行，往后看，在指数高位的情况下，低位补涨或仍将是资金的博弈方向，例如科技板块的半导体、新质生产力以及新消费。

热点主题投资

AI概念：

7月26日，李强总理将出席在上海举行的2025世界人工智能大会开幕式并致辞。中方已邀请来自40余个国家和国际组织的高级别代表出席会议。参会企业800多家，规模空前，多家AI和机器人头部企业都会参与

7月24日Sam Altman在一档播客中分享了GPT-5的使用初体验。据他称，GPT-5在”几乎所有方面都比人类更聪明”，并让他本人在自己擅长的领域感到了无力

7月24日美国白宫官网消息，特朗普公布了《美国AI行动计划》，以保证美国毫无争议地成为全球AI霸主。该计划主要有三大支柱，加速AI创新、构建AI基础设施以及主导国际外交与安全，涵盖90多项具体行政命令。此外，市场传言GPT-5，最早或于8月初发布。

关注标的： 华胜天成 600410、科大讯飞 002230、拓尔思 300229、云赛智联 600602

盘前重要资讯

1、国务院国资委7月23日至24日在京举办地方国资委负责人研讨班。会议要求，要紧紧围绕“三个集中”，优化国有资产增量投向，调整存量结构，带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。

2、中国人民银行、农业农村部印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》，《意见》提出，要加大乡村振兴重点领域的金融资源投入。增强粮食安全金融保障，加大对粮食主产区、产粮大县信贷资源倾斜，深化高标准农田和农田水利建设金融服务，加强农业新质生产力发展金融供给。

3、央行发布2025年7月中期借贷便利招标公告，25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。

4、国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争；完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。

5、继2024世界人工智能大会发布首批无驾驶人智能网联汽车示范应用许可后，上海将于2025世界人工智能大会期间发放智能网联汽车示范运营牌照。

6、特朗普到访美联储，再次希望鲍威尔降息，并称没有必要解雇鲍威尔；美国房贷利率三周来首次出现下降，30年期固定贷款平均利率为6.74%，低于上周的6.75%。

7、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.7%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.07%，热门科技股涨跌不一，特斯拉跌超8%，热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%。

时间：2025年7月25日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。