早盘策略

1、走势：两次探底回升，说明市场对箱体下沿达成一定共识，同时也是对流通性放开一种预期。新的箱体构造完成，新的震荡上行格局将继续延续。

2、板块：估值扩散到估值收敛。高景气半导体，智能汽车与新能源出现分化，其中逻辑就是高景气与补涨。半导体从上游设备，设计到封测，新能源汽车从锂电池到稀土永磁，锂电设备补涨。

当前核心主线围绕高景气与补涨（维持7月综合判断），但是市场出现两极分化，加速赶顶与加速赶底市场特征。消费食品与核心支撑一步之遥，高景气板块何时中期震荡无法判断。当前我们应该从高估值向低估值行业仓位部分转移，长期来说科技创与消费升级将是未来投资不二法则。

全面降准-超预期

7月9日下午央行宣布是全面降准，整体下调0.5百分点，释放资金1万亿，这个规模是要超出市场预期的，在此利好刺激下，A50股指期货也出现大涨。

我们在7月8日早评《久旱逢甘霖，降准预期来袭》一文中明确提示到：

这次是 2021年首次提出降准，说明经济恢复是不及预期。也是久逢甘露！ 同时也是7月中央政治局会议前站，打消货币收紧担忧。

但是当时我们解读是部分降准，市场规模不是很大，这次全面降准是超超预期的，同时也在盘面中体现，两次深V反弹。

另外我们要从另一个角度看问题，超预期的全面降准进一步反映了下半年经济下行压力可能比想象中更大，我们后期还要继续关注。因为下半年将有大量逆回购到期。后期货币上重点关注两个方面。

一是近期的逆回购投放量；二是7月15日的MLF操作；三是7月下旬的政治局会议关于货币政策的表态。

总结：市场两次探底回升，说明市场对箱体下沿达成一定共识，同时也是对流通性放开一种预期。新的箱体构造完成，新的震荡上行格局将继续延续。

新能源汽车再出利好

博社报道：欧盟委员会的一份文件，文件计划要求新车和货车的排放量从2030年开始比今年的水平下降65%，从2035年开始下降100%（具体方案可能会在7月14号一揽子计划中公布）。

对于新车排放量，欧盟2019年的明确规划是2030年较2021年降低37.5%，市场最乐观的预期也就是降低60%，而这次如果降低65%，那么将是完全超预期的；另外，欧盟现在计划在2035年就实现全电动化，这个进程也大大超出预期。

如果这个新法案通过，欧洲的新能源车发展又将进一步提速，预计今年全年欧洲电动车销量达235万辆，同比增长72%；到2025年销量将达到640万辆，新能源渗透率超35%，未来5年行业复合增速达36%，这个增速是很高的。

欧洲新能源车市场如果再次提速，那么也将进一步提升国内锂电产业链的景气度预期，尤其是和欧洲合作密切的一些锂电厂商。

投资与人生

1、幸福的秘诀是：尽量扩大你的兴趣范围，对感兴趣的人和物尽可能友善。——罗素《幸福之路》

2、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。我喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的快速移动的大象。——［美］巴菲特

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年07月12日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。