三大指数一路震荡下行，尾盘有所回升，创业板又来到箱体下沿，但是从技术指标上看MACD还是在零轴以上，还是一个强势震荡走势特征，只要MACD不向下穿0轴后期下探都是机会而不是风险。

上涨指数当前来到中轨3300点附近，我们继续按照前期策略，3300以下是机会，底仓不动，在3400点以上是可以控制好仓位。并且下方60日均线有很强的支撑。

短期快速杀跌后，还有继续向下动能，但是箱体震荡中，我们认为这种快速风险释放是你再次进场机会。希望大家不要把方向做反了。

只要上涨与下跌，我们都要去寻找理由，短期走势不可预期，短期受情绪影响比较严重，由于盘中公布华为减产30%，科技股出现大幅度回撤，导致指数一路下行，大概也是今天快速跳水主要原因。

当前A股受情绪影响的是北上资金，大家也叫聪明资金，8月31日一直是一个流出状态，但是我们尾盘看，北上资金在疯狂扫货，大家也不用这个位置恐慌。同时走势相对下，箱体震荡快杀也是机会。

今天热点也是比较少的，出了第三代半导体行业比较强势外，市场热点较少，这也是震荡基本特征，我们也多次说过在震荡市场中不要追涨杀跌主要原因。

说了盘面情况，我们看一下当前长期投资逻辑：

一、长期看，改革是最大的市场机会。4、5月相继发布的要素市场改革、新时代市场经济体制的两份中央文件，再加海南自贸港方案。如果5年内文件精神落到实处，将6亿人口月收入提升到3000。我们认为A股长期牛市底部，几乎没有悬念。当然，很多人说光发文件不办事，不稀罕这大饼。

二、短期看，我们7月10号说过倒是十分担忧目前这种“人傻钱多”的暴涨式行情。一个月走完一年行情， 天天万亿成交，就算上面天天讲、月月讲，短期投机一条路走到黑的人必然络绎不绝。每个人都觉得自己最聪明，不会接最后一棒，但事实证明，聪明人总是符合28定律的。那就要逼监管要出手了。，市场不是经济的倒影，市场反映预期，而不是现实；市场不是经济的温度计，而是预言家。我们不能低估市场的有效性，同样也不能高估。

三、站在市场观察者的角度看，市场机构还是需要正确认识特殊政策的阶段性特征，秉承理性投资、价值投资、长期投资的理念，不能靠短期投机一条路走到黑。当前市场已经修正了2个月左右，风险边界由以前的1.5到了当前1.0.这个位置盘中快速下跌，大家不要恐慌。真正上涨是等出来。

四、7月30日中央政治局会议：货币收紧是必然的，不过不会急踩刹车，边观察边踩，这叫宏观审慎，除了引导市场预期，近期的金融市场调整，针对的是刺激政策实施后难以完全避免的套利甚至资金空转行为，政策目的是为了及时遏制泡沫膨胀，引导资金流向实体企业，避免刺激政策的后遗症为未来的发展留下隐患。主要是打造稳定健康长牛

五、疫苗相继问世，将消除相当大的不确定性，改善行业盈利预期。也是牛市可持续的基本条件。也符合上半年主要是看货币，下半年看业绩逻辑。

六、我们当前最困难是没有自己核心技术，华为不得不减产3分之一，也是今天科技大幅度分化最重要原因，我们回想一下，国产替代、核心技术是我们中国在2025实现中国制造核心，也是完成两个100年核心基石，路途坚信，任重道远。实现国内国外大循环才是根本。科技行业不是泡沫问题，是我们在形成泡沫之前有自己核心产业没有。

还是那句话，风物长宜放眼量。后市继续看好，不管短中盘中怎么震荡，当前结构性大牛市还在延续，重点还是要把握核心资产。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年09月07日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。