核心观点

1、关税扰动全球股市尾声，今天两会召开，有政策预期支撑，仍有向上动力；

2、A股中长期走独立行情，科技主线战略地位凸显，风浪越大鱼越贵；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、在大趋势牛市行情中，调整是布局的新机会，春季躁动行情还有空间，操作上做多主线。

关税消息影响衰减，A股独立行情，相较美股率先企稳，当前自主可控升温，Deepseek和机器人领域的高速发展，拉近了中美科技预期差，东升西落在股市提前表现。今天两会当前，政策预期是支撑，国产替代和自主可控方向是长期战略，A股还有向上动能，机会大于风险。

短期重要政策事件：2025年3月5日重要会议召开，新一轮政策发布窗口。

热点主题投资

国产芯片概念：

2月27日，2025中国RISC-V生态大会于北京中关村国际创新中心成功召开。本次大会由中国开放指令生态（RISC-V）联盟、中国电子工业标准化技术协会RISC-V工作委员会等机构主办，深入探讨其发展趋势与产业机遇，展示RISC-V生态发展成果。“大力支持发展开源RISC-V，因为它不仅是一项技术创新，更是一场影响未来计算架构的全球化变革。”近日2025中国RISC-V生态大会上，中国工程院院士倪光南表示，RISC-V生态已在多个关键领域取得突破，尤其是在AI、物联网和高性能计算等新兴领域，RISC-V架构为全球市场带来了新的机遇。

3月4日，据报道，中国最早将于本月发布一份指导意见，鼓励全国使用开源RISC-V芯片，由8个机构联合起草，以减少对海外芯片技术的依赖。当前，RISC-V基金会拥有来自全球52个国家的4120多名成员，包括谷歌、英伟达、英特尔、华为、阿里、腾讯等企业都是其重要成员，并有80多个技术工作组推动RISC-V标准、软件、工具等。

早前，玄铁RISC-V生态大会上，阿里达摩院旗下玄铁正式公布了其最高性能处理器C930，并表示这款玄铁首款服务器级处理器将在3月正式交付。C930通用算力性能达到SPECint2006基准测试15/GHz，将面向服务器级高性能应用场景。作为对比，上一代处理器C920的算力性能达到SPECint2006基准测试7.7/GHz。RISC-V架构近年来在全球范围内得到了快速发展，出货量迅速增长。据预测，到2030年，RISC-V的整体份额预计将达到20%，在AI加速器中的占比更有望突破50%。

科技战和贸易战在未来几年大概率持续加剧，自主可控题材也随之再度升温，是科技创新领域发具有过硬产业发展逻辑的方向。

相关标的：全志科技300458、芯原股份688521、中芯国际688981

盘前重要资讯

1、十四届全国人大三次会议将于3月5日上午9时在北京开幕，国务院总理李强将作政府工作报告。国务院新闻办公室将于5日上午11时30分举行吹风会，解读《政府工作报告》。

2、国务院关税税则委员会4日发布公告，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。

3、3月4日北京市政府新闻办公室举行的发布会上，北京经济技术开发区（北京亦庄）发布消息称，将于4月13日举行北京亦庄半程马拉松赛，全球首个人形机器人半程马拉松赛将同期举行。

4、杭州市余杭区摸排意向参与阿里巴巴集团云和AI重大投资计划的本地配套供应商及核心产品。摸排范围为注册在余杭区且有意向参加阿里巴巴集团云和AI生态建设的软硬件产品提供商。

5、美国商务部长霍华德·卢特尼克周二透露，特朗普政府最早可能明天宣布为北美自由贸易协定所涵盖的墨西哥及加拿大商品提供关税缓冲的途径。美股期指于亚市早盘走高，纳指期货涨近1%。

6、美股三大指数集体收跌，道指跌1.55%，纳指跌0.35%，标普500指数跌1.22%，大型科技股多数下跌，特斯拉跌超4%。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.95%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

时间：2025年03月05日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。