宏观新闻

1、国务院办公厅印发《体育强国建设纲要》《纲要》指出，到2035年人均体育场地面积达到2.5平方米，全面推动足球、篮球、排球运动的普及和提高。

2、9月1日，美国对华3000亿美元输美产品中第一批加征15%关税措施正式实施，我国就此在世贸组织争端解决机制下提起诉讼。美方的征税措施严重违背中美两国元首大阪会晤共识，中方强烈不满和坚决反对。

点评：贸易战争的边界效果越来越小，然而我国的过国产替代行业却越来越强，并且我国的政策红利对贸易战消化已经越来越明显，国产替代成为我们当前最热的投资方向。体育强国是消费20的具体细节方面，可以短线关注体育器材供应商。

主题投资

1、诸多网络安全活动将于月中密集召开 或迎百亿增量市场空间

点评：网络安全是人工智能与国产软件的下游概念，《网络安全等级保护2.0》将于12月1日起开始实施，在保护的思路上化被动为主动，更多向内容安全与数据安全方面倾斜，有望对网络安全行业市场规模的进一步扩容构成中长期的利好。具体方向详见昨日收评。

2、我国量产全球最高存储密度闪存 传输速度提升3倍

点评：此次长江存储启动64层NAND闪存量产，不但填补了该领域的国内空白，也极大缩短了与国际领先厂商的差距，为国内存储器今后的生产研发自主化打下了坚实的基础。

3、涨价概念继续发酵，黄磷价格连续上调8月下旬以来涨逾10%

点评：由于七月份“三磷”专项排查以来，黄磷产业链开工受限，停产产能维持在40万吨以上，且近期有所增多至50万吨，叠加下游需求向好，热法磷酸开工率提高。后续下游草甘膦旺季来临，黄磷短期开工难以恢复，价格有望继续上涨。大家可以重点关注草甘膦与黄膦相关受益公司。

行情回顾

上周五市场高开低走。受外围市场利好影响，两市小幅高开，权重是早盘拉升主力，同时题材股也表现强势，沪指一度收复60日均线；但临近周末，面临中美于下月1日互加关税的影响，市场谨慎情绪增强，同时高位表现分化，避险情绪进一步增强，沪指午后震荡下行，进一步回补周二跳空缺口，但尾盘权重再次发力，沪指跌幅收窄，勉强收于10日均线之上。

技术分析

从结构上来看，从3288以来是一个完整的日线级别的下跌（波浪理论的ABC的下跌），当前上涨到平面平台位置，从交替理论来说这个位置直接放量上涨的可能较小，所以在这里做一个平台再上（时间换空间的概率较大），并且这最近连续上攻都以失败而告终，这是上涨动能衰竭的信号。

从30分钟来看，从2733以上涨以来，已经完成了2个平台的上涨，MACD已经发生了背驰，随时可以宣告短线调整的开始，而我们把当前作为市场的政策底部，所以综合来说调整后震荡上行概率较大，也为下半年上涨打开了空间。

当前投资核心

我们在8月的投资策略说过，我国上半年GDP增长最快的软件、通信、消费，消费是我国当前国民经济的基础，也就是大白马消费股中报业绩符合预期，不断创新高的主要原因，软件行业的业绩兑现一般都会在下边年进行兑现，特别是云服务这一块，复合增长率在50%以上，我们把国产软件与云计算作为科技的下游产业，当前还是一个概念炒作时期，而科技上游（PCB、基站）业绩实现业绩兑现，需要时间换空间，对过高的股价进行消化。

从国家的政策面来说，消费将是我国经济基石，建议配置大白马消费股，而军工作为一个事件驱动，主要是中报行业符合预期，证券资产化才是根本。

核心主线（PCB、元器件、芯片、华为与5G上游、国产自主）+券商行业景气反转行业（汽车零部件、医药）

概念加业绩（军工） 涨价概念（镍、钴、猪肉、草甘膦、稀土）

后市策略

军工与国产软件我们继续持有，现在不宜追涨。可以关注下游云计算、网络安全行业。

科技硬核与券商还是后面的大方向，深挖具有价值（PCB、华为概念、元器件、芯片），并且调整到位的公司。

医药与汽车零部件的行业景气已经反转，中线持有看好。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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