【宏观新闻】

习近平总书记8日赴宁夏考察调研：当天下午，他先后来到吴忠市红寺堡镇弘德村、黄河吴忠市城区段、金星镇金花园社区，了解当地推进脱贫攻坚、加强黄河流域生态保护、促进民族团结等情况。

银保监会：突出做好稳企业、保就业工作。督促银行业机构全力为中小微企业解忧纾困。坚持“跨前两步”，帮助制造业、航空运输、文化旅游等行业缓解债务压力。坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。有效应对银行不良资产反弹，高度警惕各类“黑天鹅”“灰犀牛”和蝴蝶效应，始终跑在系统性风险前面

央行：为维护银行体系流动性合理充裕，6月8日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，中标利率2.20%。此外，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

点评：2季度以来市场两条主线并驾齐驱（消费升级白马股与科技硬核成长股）：消费升级作为一个中期投资战略，当前已经是一个估值高位、个股已经出现分化，中线可以获利出局，把握未来核心成长科技硬核才是这轮牛市投资根本。

指数维持一个窄幅上行走势，以持股为主。在震荡上行中也是一波三折中，同时我们要正视盘中每一次调整机会，大周期看主板还是一个牛市震荡筑底过程，指数重点还是在创业板、投资核心还是在科技硬核

【热点题材】

1、年底前开工建设 13亿元上海博康光刻设备及光刻材料项目落地西安

根据Varianat Market Research，到2025年全球光刻设备市场规模估计将达到4.917亿美元；从2017年到2025年的复合年增长率将达到为15.8％。随着产业转移和建厂潮的推动和边际需求改善，光刻设备市场将不断增长。

2、三星GalaxyFold2将采用超薄UTG玻璃

三星Galaxy Fold 2将使用超薄玻璃（UTG），与三星Galaxy Z Flip类似。目前，三星已向三星显示器公司下达了新款可折叠手机的显示屏订单。同时，该公司正与美国康宁公司合作，加大30微米薄玻璃的生产力度，以降低元器件价格。另外，该消息进一步证实三星正准备在第三季度推出这款手机。根据IHS数据，2020年全球折叠屏出货量有望达到830万台，同比大幅增长453%，2025年出货量则将达5000万台。

3、狂犬疫苗供不应求 多地出现紧缺情况

根据2019年12月开始实施的《疫苗管理法》，所有疫苗生产后，必须送国家有关检测机构，获批签发后才能出厂上市销售。新冠肺炎疫情发生后，受员工流动管控、原材料运输限制、防疫防控等因素影响，企业在很长时间未能复工复产，导致疫苗生产不足。

【全球复苏时刻到来】

一、不论是从宏观整体还是行业层面来看，经济都在加速修复当中。而且随着国外疫情逐渐得到控制以及复产复工的推进，包括美国和欧盟在内的多个主要经济体也都出现了经济触底并回升的迹象，全球经济或正处于复苏阶段。

二、我们认为随着经济的持续复苏，市场整体表现有望进一步向前。结构上可以关注两个方向，一方面，在全球零利率或者负利率的宏观环境下，盈利（分子）稳定性以及成长性的价值会更加突出，市场对于基本面无瑕疵品种的估值容忍度会进一步上升，这些品种的估值溢价也将不断提高。另一方面，当前全球主要经济体的经济活动已经陆续有所好转。

三、利率将阶段性见底上行。货币政策与经济数据是跷跷板，经济不好，货币政策加码，经济好，货币政策边际收紧。随着国内经济数据的持续改善，经济修复的趋势逐渐确立，央行货币政策将进入佛系宽松期。货币政策已经过了阶段性最宽松的时候，当前不宜对货币政策有过多增量预期，后续政策的重心将逐渐转向宽信用，利率将阶段性见底上行。

经济复苏下受益方向

消费电子、酒店、等可选消费受益于居民消费意愿的提升，前期行业受冲击较大，行业预期普遍比较悲观，随着经济活动的复苏，这些行业的数据将迎来改善，行业预期与板块估值有望修复。这些行业包括、娱乐、汽车、消费电子等、重点在新能源汽车与消费电子。

新能源汽车驱动汽车零部件：汽车景气度回升被疫情中断，但随着国内经济持续修复，近期汽车数据又大幅回升，其中锂电池与下游消费电子驱动的上游零部件，因为这一轮汽车周期更加强调的是智能化、电子化、电动化的提升。

消费电子：618大减价+5G千元机密集发布，5G手机将引领新一轮手机换机潮；，推动无线耳机需求持续高景气，下半年韩国面板厂商逐渐关停+需求并没有预期那么糟糕，面板价格将止跌回升，迎来新一轮周期拐点。

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年06月09日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。