最近指数放量反弹后，连续缩量震荡，最近连续两天连续大幅度缩量，意味着市场变盘在即。从走势形态上看，当前位置有望形成头肩底后迎来新的上涨，当前在做市场右肩，同时也是2885以来再次买入最佳时机。

盘面上看，三大主线中医药，中药、抗疫主题相对强行，国产替代出现分化，核心在补涨。新能源出现分化，最近一直受到消息压制，前面是风电，昨天是逆变器，今天是组件。

对于医药，我们认为当下是中长期配置合理区间，而软件只是一个开始，核心等待企稳与补涨，新能源市场不要过分解读，特别是风光当前的渗透率才13%附近，道路曲折，前途光明。

当下市场，大家也不要过多分析，注意以下几点：

1、上升趋势也不可能是天天上涨，要适应这种短期震荡。

2、当前核心站位，调整是给予我们良机。

3、仓位应该要合理，医药、国产替代、新能源三分天下，也可以选择一部分资金做事件驱动，比如滞涨后贵金属，最近火爆的合作社，但是要注意节奏。

4、短期震荡，急切追涨杀跌。

市场经过两年修正，特别是沪深300、科创50都是历史低位，当前核心压制就是疫情导致经济困难，疫情将越来越淡化，政策将越来越合理，经济复苏是必然。

市场大概进入新一轮上行周期之中，科创进入历史大牛市底部。

此刻，我们很可能站在新一轮行情的起点。虽然经济和企业利润的见底，还需要几个月，但市场可以先走第一步：风险偏好修复的行情。中国的M2持续回升已经好几个月，市场完全不缺钱，只是缺信心。因为近期风险偏好的再度快速恶化，大致是从9月初开始的，风险偏好修复的这一步，大盘指数大致可以回到9月初的水平。回到这一水平后，市场需要休息整顿一段时间，等待第二步。第二步，也就是中国经济和企业盈利的企稳回升和美国利率的见顶回落。根据我们内部的地产模型，美国CPI模型推测，估计大致会在明年的2季度前后。后续，企业盈利的持续回升，对各种制度担忧和国际形势的担忧也将逐渐弱化，市场会逐渐找到信心，买方和卖方，都会展开新的中国故事的宏大叙事，推动市场的信心和赚钱效应持续，再一段时间后，银行体系淤积的流动性将如潮水一般涌向股市，市场会进入一轮亢奋和高潮。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。